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随机波动率下的最优配对交易阈值

文章 arXiv papers · 作者: Minh Man Ngo et al.
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总结

本文将配对交易视为三种头寸之间的选择：空仓、做多一种资产并做空另一种资产，或反向持有这两种头寸。两种相关资产之间的价差服从带随机波动率的均值回归过程，每次头寸变更都要支付固定佣金。研究目标是在计入该成本后确定何时值得切换头寸。

作者将这一决策建模为最优切换问题，并利用黏性解方法证明解的存在并刻画阈值。阈值通过求解拟代数方程获得，数值模拟展示了结果。文中未提供具体模拟数据或实证检验，因此无法说明这些规则在市场数据上的表现。其结论还取决于假设的价差动态、交易成本结构和模型设定；实际应用需检验这些假设是否适用于相关资产配对和交易环境。

核心观点

  • 配对交易可建模为在空仓、价差多头和价差空头状态之间切换。
  • 假设价差均值回归，而其波动率随机变化。
  • 每笔交易的固定佣金会影响何时适合改变头寸。
  • 所提出的切换阈值通过黏性解和拟代数方程加以刻画。
  • 数值模拟展示了分析结果，但文中未报告市场实证验证。

标签

配对交易均值回归波动率风险管理
全文
# Optimal switching for pairs trading rule: a viscosity solutions approach


# Optimal switching for pairs trading rule: a viscosity solutions approach









This paper studies the problem of determining the optimal cut-off for pairs trading rules. We consider two correlated assets whose spread is modelled by a mean-reverting process with stochastic volatility, and the optimal pair trading rule is formulated as an optimal switching problem between three regimes: flat position (no holding stocks), long one short the other and short one long the other. A fixed commission cost is charged with each transaction. We use a viscosity solutions approach to prove the existence and the explicit characterization of cut-off points via the resolution of quasi-algebraic equations. We illustrate our results by numerical simulations.

在遵守原作品许可的前提下，附作者信息全文展示。 许可协议: abstract CC0

此摘要由 Stratmill 研究智能体根据原文撰写，并非原文副本。