Kā noteikt, vai stratēģijas priekšrocība saglabājas citā tirgus režīmā?

Stratēģija var šķist noturīga, ja to vērtē vairāku gadu datos, bet patiesībā tā var būt iemācījusies viena konkrēta tirgus paradumus. Tā var plaukt mierīgu tendenču laikā, bet zaudēt stabilitāti, kad strauji pieaug svārstīgums vai sarūk likviditāte. Jautājums nav par to, vai tā darbojas visos režīmos. Tikai dažas stratēģijas to spēj. Svarīgi ir saprast, kuri apstākļi nodrošina stratēģijas peļņu, kuros tā klūp un vai šī sakarība saglabājas ārpus izlases, kurā tā tika atklāta.

Vispirms uztveriet atkarību no režīma kā izmērāmu īpašību, nevis stāstu, ko izdomāt pēc kapitāla līknes apskates. Definējiet nelielu skaitu tirgus apstākļu, izmantojot informāciju, kas stratēģijai attiecīgajā brīdī tiešām būtu bijusi pieejama, un pēc tam aplūkojiet tās darbību katrā no tiem.

Kā noteikt, vai mana stratēģija darbojas tikai vienā režīmā?

Sadaliet rezultātus pēc dažiem ekonomiski nozīmīgiem apstākļiem: realizētā svārstīguma, tendences stipruma, likviditātes vai finansējuma maksājumu virziena. Definīcijām jābūt pietiekami vienkāršām, lai tās varētu izskaidrot. Piemēram, katru dienu klasificējiet kā augsta vai zema svārstīguma dienu, izmantojot pēdējo 60 dienu rādītāju un slieksni, kas aprēķināts no agrākiem datiem. Pilnas izlases mediāna šķiet vilinoša, taču tā ļauj nākotnes datiem palīdzēt klasificēt pagātni.

Salīdziniet neto atdevi, maksimālo kritumu, tirdzniecības apgrozījumu un darījumu skaitu pa grupām. Pozitīva vidējā atdeve vienā grupā maz ko nozīmē, ja to veido tikai 3 darījumi. Turklāt stratēģija var gūt līdzīgu atdevi dažādās grupās, bet riskēt krasi atšķirīgi, lai to panāktu.

Lūk, kāda ir neliela lamata: tendencēm sekojošai stratēģijai var būt zemāka atdeve augsta svārstīguma apstākļos vienkārši tāpēc, ka šajos periodos ir gan straujas tendences, gan asas pretējas kustības. “Augsts svārstīgums” nav pilnvērtīgs skaidrojums. Sadaliet datus sīkāk, līdz rezultāts kļūst noderīgs, bet apstājieties, pirms katra grupa kļūst par jaunu iespēju atrast sev glaimojošu statistiku.

Cik tirgus režīmu man vajadzētu testēt?

Mazāk, nekā jums gribētos ziņkārības dēļ. Ja sadalīsiet datus pēc svārstīguma, tendences, likviditātes, nedēļas dienas un aktīva, drīz iegūsiet desmitiem šūnu ar pavisam nelielu darījumu skaitu. Tabula izskatās sarežģīta, bet pierādījumi ir izgaisuši.

Izvēlieties vienu vai divus faktorus, kam ir ticama saikne ar stratēģijas darbības mehānismu. Finansējuma arbitrāža var būt atkarīga no finansējuma maksājuma zīmes un likviditātes. Izlaušanās stratēģija var būt atkarīga no tendences noturības un svārstīguma. Nosakiet izvēli pirms rezultātu pārbaudes un līdzās katram skaitlim norādiet izlases lielumu.

Nemeklējiet vēsturiskajos datos tādus apzīmējumus, kas maksimizē Sharpe rādītāju, lai izveidotu “režīmu detektoru”. Tā ir optimizācija ar glītāku nosaukumu. Ja slieksnis ir daļa no stratēģijas, izvēlieties to, izmantojot apmācības datus, un fiksējiet nākamajam periodam.

Vai slīdošā pārbaude pierāda, ka priekšrocība saglabājas dažādos režīmos?

Nē. Slīdošā pārbaude noskaidro, vai izpētes process spēj pieņemt lēmumus, izmantojot vēlākus datus, neizmantojot tos šo lēmumu pielāgošanai. Tā negarantē, ka vēlākajos periodos būs apstākļi, kas jūs interesē, vai ka rezultāti būs pietiekami precīzi, lai atšķirtu prasmi no nejaušības.

Uztveriet katru testa logu kā novērojumu ar konkrētu datumu. Kādi režīmi tajā bija? Cik darījumu notika katrā no tiem? Vai stratēģijas parametri krasi mainījās, pārbīdot apmācības logu? Labs kopējais rādītājs var slēpt stratēģiju, kas atkārtoti gūst peļņu vienā neparastā periodā.

Ja esat izmēģinājuši daudzus parametrus, sliekšņus un variantus, ņemiet vērā, ka esat veikuši plašu meklēšanu. Vispievilcīgāko režīmu sadalījumu ir īpaši viegli pārpielāgot, jo tirgu var sadalīt daudzos ticamos veidos.

Ko darīt, ja stratēģija kādā režīmā cieš zaudējumus?

Vispirms izlemiet, vai šie zaudējumi ir pretrunā stratēģijas darbības mehānismam. Nav pārsteigums, ja tirgus veidošanas stratēģija zaudē naudu, kad spredi sarūk. Taču, ja it kā no tirgus virziena neatkarīga spreda stratēģija piedzīvo lielus virziena zaudējumus parasta svārstīguma lēciena laikā, rūpīgāk jāpārbauda riska ierobežošana, cenu novērtējumi vai pozīciju apmērs.

Pēc tam pārbaudiet skaidrojumu, veicot izmaiņas datos vai dizainā, kas varētu to atspēkot. Iekļaujiet reālistiskas izmaksas apstākļos, kas rada zaudējumus: spredi un ietekme uz cenu bieži pieaug tieši tad, kad stratēģija vēlas tirgot visvairāk. Beztermiņa nākotnes līgumiem finansējuma maksājuma zīme var mainīties. Opcijām riska ierobežošanas cena var mainīties līdz ar svārstīgumu un likviditāti. Režīmu analīze, kurā ziņo par bruto atdevi un ignorē šos efektus, var novest nepareizā virzienā.

Ja stratēģija ir īpaši izstrādāta, lai noteiktos apstākļos netirgotu, nosakiet noteikumu, izmantojot informāciju, kas pieejama lēmuma pieņemšanas brīdī. Novērtējiet gan neiegūto peļņu, gan novērstos zaudējumus. Filtrs, kas izslēdz visus sāpīgos vēsturiskos periodus, var izslēgt arī dažus periodus, kas nodrošina stratēģijas peļņu.

Vai simulētā tirdzniecība var parādīt, vai priekšrocība saglabājas?

Simulētā tirdzniecība var pārbaudīt, vai signāli, orderi un izmaksas pašreizējā tirgū uzvedas, kā gaidīts. Tā var atklāt darbības nepilnības un parādīt, vai faktiskie apstākļi atbilst atpakaļejošās pārbaudes pieņēmumiem. Taču dažas mierīgas nedēļas nevar apstiprināt sniegumu svārstīguma satricinājumā, kas vēl nav noticis.

Sekojiet līdzi simulētajā tirdzniecībā novērotajiem apstākļiem un salīdziniet izpildes cenas, komisijas maksas, finansējumu un neizpildītos orderus ar atpakaļejošās pārbaudes pieņēmumiem. Apgalvojumam jāatbilst pierādījumu apjomam: “šajā periodā izpilde atbilda gaidītajam” ir pamatoti; “stratēģija ir noturīga pret režīmu maiņu” parasti var pierādīt tikai daudz ilgākā laikā.