Kaip nustatyti, ar strategijos pranašumas išlieka pasikeitus rinkos režimui?

Strategija gali atrodyti patikima vertinant daugelio metų duomenis ir vis tiek būti išmokusi vienos konkrečios rinkos įpročius. Ji gali klestėti esant ramioms tendencijoms, bet prarasti pagrindą, kai šokteli kintamumas arba sumažėja likvidumas. Svarbu klausti ne to, ar strategija veikia visais režimais. Nedaug strategijų tai sugeba. Svarbu, ar žinote, kokiomis sąlygomis strategija uždirba, kokiomis ima strigti ir ar šis dėsningumas pasitvirtina ne tik imtyje, kurioje jį pastebėjote.

Pirmiausia priklausomybę nuo režimo laikykite savybe, kurią reikia išmatuoti, o ne istorija, kurią galima papasakoti pamačius nuosavo kapitalo kreivę. Apibrėžkite nedaug rinkos sąlygų, remdamiesi informacija, kurią strategija tuo metu iš tiesų galėjo turėti, ir tada išnagrinėkite jos veikimą kiekvienoje iš jų.

Kaip nustatyti, ar mano strategija veikia tik vienu režimu?

Suskirstykite rezultatus pagal kelias ekonomiškai prasmingas sąlygas: realizuotą kintamumą, tendencijos stiprumą, likvidumą arba finansavimo normos kryptį. Apibrėžimai turi būti pakankamai paprasti, kad galėtumėte juos paaiškinti. Pavyzdžiui, kiekvieną dieną priskirkite prie didelio arba mažo kintamumo dienų pagal slenkantį 60 dienų matą ir iš ankstesnių duomenų apskaičiuotą ribą. Visos imties mediana vilioja, bet taip ateitis padeda klasifikuoti praeitį.

Palyginkite grynąją grąžą, nuosmukį, apyvartą ir sandorių skaičių grupėse. Teigiamas vienos grupės vidurkis mažai ką reiškia, jei jį lėmė trys sandoriai. Strategija gali uždirbti panašią grąžą skirtingose grupėse, bet jai pasiekti gali prireikti visiškai skirtingos rizikos.

Štai nedidelė pinklė: tendencijomis paremta strategija gali rodyti mažesnę grąžą esant dideliam kintamumui vien todėl, kad tokiais laikotarpiais pasitaiko ir staigių tendencijų, ir smarkių apsisukimų. „Didelis kintamumas“ nėra išsamus paaiškinimas. Skirstykite duomenis į mažesnes dalis tol, kol rezultatas taps naudingas, bet sustokite, kol kiekviena grupė netapo nauja proga rasti sau palankų statistinį rodiklį.

Kiek rinkos režimų turėčiau išbandyti?

Mažiau, nei norėtųsi iš smalsumo. Jei suskirstysite pagal kintamumą, tendenciją, likvidumą, savaitės dieną ir turto rūšį, netrukus turėsite dešimtis langelių, kuriuose bus vos keli sandoriai. Lentelė atrodys įmantriai, bet įrodymų nebeliks.

Pasirinkite vieną ar du veiksnius, kurie, tikėtina, susiję su strategijos veikimo principu. Finansavimo arbitražas gali priklausyti nuo finansavimo normos ženklo ir likvidumo. Pramušimo strategija gali priklausyti nuo tendencijos tęstinumo ir kintamumo. Šiuos pasirinkimus įvardykite prieš tikrindami rezultatus ir prie kiekvieno skaičiaus nurodykite imties dydį.

Nekurkite „režimo detektoriaus“ ieškodami žymų, kurios padidina istorinį Sharpe. Tai optimizavimas gražesniu pavadinimu. Jei riba yra strategijos dalis, pasirinkite ją pagal mokymo duomenis ir užfiksuokite kitam laikotarpiui.

Ar slenkantis testavimas įrodo, kad strategijos pranašumas išlieka skirtingais režimais?

Ne. Slenkančiu testavimu tikrinama, ar tyrimo procesas gali priimti sprendimus pagal vėlesnius duomenis nenaudodamas jų tiems sprendimams pritaikyti. Tai negarantuoja, kad vėlesniais laikotarpiais bus sąlygos, kurios jums rūpi, arba kad rezultatai bus pakankamai tikslūs gebėjimams atskirti nuo triukšmo.

Kiekvieną testavimo langą vertinkite kaip konkrečia data pažymėtą stebėjimą. Kokie režimai pasitaikė? Kiek sandorių sudaryta kiekvienu režimu? Ar strategijos parametrai smarkiai pasikeitė perkėlus mokymo langą? Geras bendras įvertis gali slėpti strategiją, kurios pelnas nuolat susidaro per vieną neįprastą laikotarpį.

Jei bandėte daug požymių, ribų ir variantų, atsižvelkite į šią paiešką. Patraukliausią režimų pjūvį ypač lengva pritaikyti prie istorinių duomenų, nes rinką galima suskirstyti daugybe įtikinamų būdų.

Ką daryti, jei strategija neveikia tam tikru režimu?

Pirmiausia nuspręskite, ar nesėkmė prieštarauja strategijos veikimo principui. Rinkos formavimo idėjos nuostoliai susitraukus spredui gali nestebinti. Tačiau tariamai rinkos atžvilgiu neutrali spreado strategija, patirianti didelių kryptinių nuostolių per įprastą kintamumo šuolį, verčia atidžiau patikrinti apsidraudimą, kainų žymas arba pozicijos dydį.

Tada patikrinkite paaiškinimą pakeitę duomenis arba modelį taip, kad paaiškinimas galėtų nepasitvirtinti. Įtraukite realistiškas sąnaudas nepalankiomis sąlygomis: spreadai ir kainos poveikis dažnai padidėja būtent tada, kai strategija labiausiai nori prekiauti. Amžinųjų ateities sandorių finansavimo norma gali pakeisti ženklą. Pasirinkimo sandorių apsidraudimo kaina gali kisti kartu su kintamumu ir likvidumu. Režimų analizė, kurioje pateikiama bendroji grąža ir ignoruojamas šis poveikis, gali nukreipti klaidinga linkme.

Jei strategija sąmoningai numato laikinai susilaikyti nuo prekybos, taisyklę apibrėžkite remdamiesi informacija, prieinama sprendimo priėmimo metu. Įvertinkite ir negautą pelną, ir išvengtus nuostolius. Filtras, pašalinantis kiekvieną skausmingą istorinį laikotarpį, gali pašalinti ir kelis laikotarpius, kurie atneša strategijai pelną.

Ar prekyba bandomojoje aplinkoje gali parodyti, ar pranašumas išlieka?

Prekyba bandomojoje aplinkoje gali patikrinti, ar signalai, pavedimai ir sąnaudos elgiasi taip, kaip tikėtasi esamoje rinkoje. Ji gali atskleisti veiklos trūkumus ir parodyti, ar realios sąlygos panašios į istorinio testavimo prielaidas. Tačiau kelios ramios savaitės negali patvirtinti rezultatų per dar neįvykusį kintamumo sukrėtimą.

Stebėkite prekybos bandomojoje aplinkoje sąlygas ir palyginkite įvykdytus pavedimus, komisinius, finansavimą bei neįvykdytus pavedimus su istorinio testo prielaidomis. Teiginio mastą derinkite prie turimų įrodymų: „šiuo laikotarpiu pavedimų vykdymas atitiko lūkesčius“ yra pagrįsta; „strategija atspari režimo kaitai“ patvirtinti paprastai reikia kur kas daugiau laiko.