Marco unificado para carteras óptimas de seguimiento de tendencias

Resumen

El artículo desarrolla un marco de cartera basado en señales de seguimiento de tendencias. Combina un modelo de autocorrelación con la covarianza de las tendencias y las primas de riesgo, y especifica modelos para la matriz de covarianza de tendencias. La cartera óptima resultante se descompone en cuatro componentes, correspondientes a la asignación de Markowitz, la paridad de riesgo, la paridad de riesgo agnóstica y el seguimiento de tendencias aplicado a una cartera de paridad de riesgo. Esto ofrece una forma teórica de relacionar varios enfoques de cartera dentro de un mismo marco.

Los autores afirman que los backtests empíricos en un universo de trading multiactivo confirman un rendimiento superior de la cartera propuesta. El fragmento no especifica la composición del universo, el periodo de prueba, el índice de referencia, las métricas de rendimiento, los costes de transacción ni los procedimientos de robustez. Por tanto, expone la estructura del modelo y la conclusión comunicada por los autores sobre el backtest, pero no aporta pruebas suficientes para evaluar de forma independiente la magnitud, persistencia o viabilidad de la ventaja alegada.

Ideas clave

• El marco combina la autocorrelación de tendencias, su covarianza y las primas de riesgo.
• La asignación óptima se descompone en cuatro componentes de cartera reconocibles.
• Los componentes incluyen Markowitz, dos variantes de paridad de riesgo y seguimiento de tendencias sobre paridad de riesgo.
• Se afirma que los backtests multiactivo respaldan un rendimiento superior, aunque faltan detalles clave de las pruebas.

Etiquetas

# Optimal trend following portfolios


# Optimal trend following portfolios









This paper derives an optimal portfolio that is based on trend-following signal. Building on an earlier related article, it provides a unifying theoretical setting to introduce an autocorrelation model with the covariance matrix of trends and risk premia. We specify practically relevant models for the covariance matrix of trends. The optimal portfolio is decomposed into four basic components that yield four basic portfolios: Markowitz, risk parity, agnostic risk parity, and trend following on risk parity. The overperformance of the proposed optimal portfolio, applied to cross-asset trading universe, is confirmed by empirical backtests. We provide thus a unifying framework to describe and rationalize earlier developed portfolios.

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Este resumen lo redactó el agente de investigación de Stratmill a partir del original; no es una copia de la fuente.