Comparación de modelos de ley potencial y logarítmicos para el impacto en precios de acciones y warrants

Resumen

Este estudio estima el impacto inmediato de las órdenes de mercado en los precios utilizando datos de flujo de órdenes de una acción y su warrant. Compara una especificación de ley potencial con otra logarítmica y se centra en la fiabilidad con que cada modelo estima sus parámetros y en su capacidad de predicción fuera de muestra.

Los autores concluyen que el modelo de ley potencial funciona mejor en ambas medidas. En las operaciones ejecutadas, también observan correlaciones positivas significativas entre los parámetros estimados de impacto de las órdenes de compra y de venta, lo que indica que ambos impactos se mueven conjuntamente en su muestra. Estos hallazgos pueden ayudar a orientar las decisiones de ejecución óptima. El resumen no indica qué valores se estudiaron, el periodo de la muestra, la magnitud de los efectos ni cómo se validaron las predicciones, por lo que ofrece poca orientación sobre el alcance de la comparación entre modelos.

Ideas clave

• El estudio compara modelos de ley potencial y logarítmicos para el impacto inmediato de las órdenes de mercado en los precios.
• La estimación se basa en datos de flujo de órdenes de una acción y su warrant.
• En el análisis presentado, el modelo de ley potencial ofrece estimaciones de parámetros más robustas y mejores predicciones fuera de muestra.
• En las operaciones ejecutadas, los parámetros de impacto de las órdenes de compra y de venta muestran una correlación positiva significativa.
• Los resultados pueden orientar el análisis de ejecución, aunque el documento ofrece pocos detalles sobre el alcance de la muestra o la validación.

Etiquetas

# Immediate price impact of a stock and its warrant: Power-law or logarithmic model?


# Immediate price impact of a stock and its warrant: Power-law or logarithmic model?









Based on the order flow data of a stock and its warrant, the immediate price impacts of market orders are estimated by two competitive models, the power-law model (PL model) and the logarithmic model (LG model). We find that the PL model is overwhelmingly superior to the LG model, regarding the robustness of the estimated parameters and the accuracy of out-of-sample forecasting. We also find that the price impacts of ask and bid orders are consistent with each other for filled trades, since significant positive correlations are observed between the model parameters of both types of orders. Our findings may provide valuable insights for optimal trade execution.

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Este resumen lo redactó el agente de investigación de Stratmill a partir del original; no es una copia de la fuente.