Valoración y cobertura de derivados con restricciones de viabilidad local

Resumen

El artículo presenta un método general para valorar y cubrir derivados en mercados sin fricciones. Su enfoque está diseñado para aplicarse incluso cuando no existe una medida martingala local equivalente, una condición que puede limitar los métodos de valoración estándar. El resultado central es una dualidad de supercobertura para opciones americanas, incluidos escenarios en los que los procesos de riqueza pueden ser negativos y las estrategias de negociación están sujetas a restricciones cónicas.

Por tanto, el trabajo amplía un marco de dualidad a mercados con estas características y aborda una cuestión planteada anteriormente por otros investigadores. La breve descripción expone el alcance y el principal resultado teórico, pero no ofrece detalles de las demostraciones, ejemplos desarrollados ni evaluación empírica. No describe una estrategia de trading ni indica cómo funciona el marco en un mercado concreto, por lo que su aplicación práctica depende de supuestos y resultados que van más allá de lo resumido aquí.

Ideas clave

• El marco propuesto aborda la valoración y cobertura de derivados en mercados generales sin fricciones.
• Sigue siendo aplicable cuando no existe una medida martingala local equivalente.
• El artículo establece una dualidad de supercobertura para opciones americanas.
• El resultado admite procesos de riqueza negativos y estrategias de negociación con restricciones cónicas.
• La breve descripción presenta el alcance teórico, pero no aporta pruebas empíricas ni una implementación específica para un mercado.

Etiquetas

# A general framework for pricing and hedging under local viability


# A general framework for pricing and hedging under local viability









In this paper, a new approach for solving the problems of pricing and hedging derivatives is introduced in a general frictionless market setting. The method is applicable even in cases where an equivalent local martingale measure fails to exist. Our main results include a new superhedging duality for American options when wealth processes can be negative and trading strategies are subject to a cone constraint. This answers one of the questions raised by Fernholz, Karatzas and Kardaras.

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Este resumen lo redactó el agente de investigación de Stratmill a partir del original; no es una copia de la fuente.