Subastas dobles, equilibrio competitivo y formación de precios

Resumen

El artículo desarrolla una explicación teórica de por qué las subastas dobles dinámicas pueden acercar los precios al equilibrio competitivo, una tendencia documentada anteriormente en experimentos de laboratorio. Estudia una economía de intercambio puro en la que los agentes presentan ofertas basadas en los precios de indiferencia que implican sus tenencias y preferencias actuales. Esta configuración vincula la evolución de las ofertas y asignaciones de una subasta con las condiciones económicas que determinan la disposición de los agentes a operar.

Los autores muestran que los equilibrios de Walras corresponden a puntos fijos de la subasta doble. También demuestran que las subastas repetidas producen secuencias acotadas de precios y asignaciones cuyos puntos de acumulación son equilibrios de Walras con transferencias. Son resultados teóricos sobre el modelo y el comportamiento de oferta especificados; la descripción no presenta pruebas empíricas, datos de mercado ni la robustez de las conclusiones frente a reglas de oferta o estructuras de mercado alternativas. Para quienes participan en el mercado, el trabajo ofrece un marco para entender la formación de precios en subastas, aunque su aplicabilidad real depende de supuestos que el texto proporcionado no detalla.

Ideas clave

• El artículo analiza subastas dobles dinámicas en una economía de intercambio puro.
• Los agentes ofertan a precios de indiferencia determinados por sus tenencias y preferencias.
• Los equilibrios de Walras corresponden a puntos fijos de la subasta doble modelizada.
• Las subastas repetidas generan secuencias acotadas de precios y asignaciones cuyos puntos de acumulación son equilibrios con transferencias.
• Las conclusiones expuestas son teóricas y se aplican a la configuración económica especificada.

Etiquetas

# Social welfare and price discovery in double auction markets


# Social welfare and price discovery in double auction markets









The tendency of the double auction mechanism to drive prices to competitive equilibrium has been well documented in laboratory experiments, but the phenomenon has lacked a theoretical explanation. This paper studies dynamic double auctions in a pure exchange economy where agents bid their indifference prices implied by their current holdings and preferences. We show that Walras equilibria coincide with the fixed points of the double auction and that repeated double auctions generate bounded sequences of allocations and prices whose cluster points are Walras equilibria with transfers.

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Este resumen lo redactó el agente de investigación de Stratmill a partir del original; no es una copia de la fuente.