Valoración de opciones eléctricas con precios Lévy limitados

Resumen

El artículo propone un modelo para los precios de la electricidad basado en un principio de precio máximo, que representa el precio del activo como una funcional exponencial de un proceso de Lévy con saltos. El proceso elegido busca captar tanto la reversión a la media como los saltos, características asociadas a los mercados eléctricos. El estudio se centra en valorar opciones europeas sobre este activo modelizado.

El valor de la opción se caracteriza como la única solución de viscosidad de una ecuación integro-diferencial parcial. Los autores aproximan esa solución mediante un esquema de diferencias finitas y presentan resultados de consistencia, estabilidad y convergencia. Se ofrecen simulaciones numéricas para una condición inicial suave. El documento no proporciona resultados concretos de las simulaciones, detalles de calibración ni comparaciones con precios de mercado; por tanto, establece un marco matemático y numérico de valoración, no una precisión de valoración empírica ni una ventaja de trading.

Ideas clave

• Los precios de la electricidad se modelizan mediante una funcional exponencial de un proceso de Lévy con saltos y un principio de precio máximo.
• El proceso está diseñado para representar tanto la reversión a la media como los saltos de precios.
• El valor de las opciones europeas se caracteriza mediante una ecuación integro-diferencial parcial.
• Se analiza un método de diferencias finitas en cuanto a consistencia, estabilidad y convergencia.
• La evidencia numérica se limita a simulaciones con una condición inicial suave.

Etiquetas

# European Option Pricing of electricity under exponential functional of Lévy processes with Price-Cap principle


# European Option Pricing of electricity under exponential functional of Lévy processes with Price-Cap principle









We propose a new model for electricity pricing based on the price cap principle. The particularity of the model is that the asset price is an exponential functional of a jump Lévy process. This model can capture both mean reversion and jumps which are observed in electricity market. It is shown that the value of an European option of this asset is the unique viscosity solution of a partial integro-differential equation (PIDE). A numerical approximation of this solution by the finite differences method is provided. The consistency, stability and convergence results of the scheme are given. Numerical simulations are performed under a smooth initial condition.

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Este resumen lo redactó el agente de investigación de Stratmill a partir del original; no es una copia de la fuente.