Generación funcional de carteras con funciones de Lyapunov generalizadas

Resumen

El artículo estudia las carteras generadas funcionalmente y cómo cambia su comportamiento al incluir un proceso adicional de variación finita. Utiliza el marco de Karatzas y Ruf para formular condiciones bajo las cuales una estrategia de trading puede superar al mercado con certeza en horizontes suficientemente largos, lo que constituye un arbitraje fuerte respecto al mercado.

Los autores utilizan la mollificación y el teorema de Komlos para construir una amplia clase de estrategias candidatas con esta propiedad. Complementan el desarrollo teórico con ejemplos empíricos basados en acciones del S&P 500. La descripción proporcionada no especifica las reglas de las carteras, el periodo de la muestra, los detalles del índice de referencia ni los resultados empíricos, por lo que no demuestra cómo rinden estas estrategias después de los costes de transacción o en el trading real. Su principal aportación es un marco matemático para identificar posibles arbitrajes relativos, no un sistema de trading listo para implementar.

Ideas clave

• Las carteras generadas funcionalmente pueden depender de un proceso adicional de variación finita.
• El artículo establece condiciones para que las estrategias constituyan un arbitraje fuerte respecto al mercado en horizontes suficientemente largos.
• Se utilizan la mollificación y el teorema de Komlos para construir una amplia clase de posibles estrategias de arbitraje.
• Los ejemplos empíricos utilizan acciones del S&P 500, aunque la descripción no ofrece detalles sobre su rendimiento.

Etiquetas

# Generalised Lyapunov Functions and Functionally Generated Trading Strategies


# Generalised Lyapunov Functions and Functionally Generated Trading Strategies









This paper investigates the dependence of functional portfolio generation, introduced by Fernholz (1999), on an extra finite variation process. The framework of Karatzas and Ruf (2017) is used to formulate conditions on trading strategies to be strong arbitrage relative to the market over sufficiently large time horizons. A mollification argument and Komlos theorem yield a general class of potential arbitrage strategies. These theoretical results are complemented by several empirical examples using data from the S&P 500 stocks.

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Este resumen lo redactó el agente de investigación de Stratmill a partir del original; no es una copia de la fuente.