Desequilibrio generalizado del flujo de órdenes para analizar precios de acciones a corto plazo

Resumen

Este artículo desarrolla versiones generalizadas de indicadores de desequilibrio del flujo de órdenes para explicar los cambios a corto plazo en los precios de las acciones. Su construcción tiene en cuenta los cambios en las unidades de cotización distintas del mínimo en las operaciones reales, y amplía el desequilibrio convencional del flujo de órdenes (OFI) y el desequilibrio estacionarizado del flujo de órdenes (log-OFI). El análisis empírico utiliza instantáneas de alta frecuencia del libro de órdenes de las acciones componentes de CSI 500, con diez acciones seleccionadas para una comparación detallada.

Los autores informan que las medidas generalizadas explican mejor los cambios de precios que los indicadores originales. El desequilibrio estacionarizado generalizado del flujo de órdenes (log-GOFI), evaluado mediante regresión lineal, presenta un R cuadrado medio fuera de muestra superior en horizontes de 30 segundos, un minuto y cinco minutos; el artículo también informa de una interpretación más estable en esas escalas. Estos resultados se limitan a la muestra y evaluación descritas. El fragmento no detalla el conjunto completo de acciones, el periodo de datos ni la especificación del modelo, ni indica si las mejoras se generalizan a otros mercados y condiciones de trading.

Ideas clave

• Las medidas de desequilibrio propuestas tienen en cuenta los cambios en las unidades de cotización distintas del mínimo en operaciones ejecutadas.
• El estudio compara indicadores generalizados con OFI y log-OFI usando datos de alta frecuencia del libro de órdenes.
• La muestra empírica se centra en acciones de CSI 500, diez de ellas seleccionadas para la comparación.
• Los indicadores generalizados muestran una mayor capacidad explicativa fuera de muestra en tres horizontes cortos, según los resultados comunicados.
• La evidencia comunicada no demuestra que el rendimiento se mantenga fuera de la muestra y configuración del estudio.

Etiquetas

# The Price Impact of Generalized Order Flow Imbalance


# The Price Impact of Generalized Order Flow Imbalance









Order flow imbalance can explain short-term changes in stock price. This paper considers the change of non-minimum quotation units in real transactions, and proposes a generalized order flow imbalance construction method to improve Order Flow Imbalance (OFI) and Stationarized Order Flow Imbalance (log-OFI). Based on the high-frequency order book snapshot data, we conducted an empirical analysis of the CSI 500 constituent stocks. In order to facilitate the presentation, we selected 10 stocks for comparison. The two indicators after the improvement of the generalized order flow imbalance construction method both show a better ability to explain changes in stock prices. Especially Generalized Stationarized Order Flow Imbalance (log-GOFI), using a linear regression model, on the time scales of 30 seconds, 1 minute, and 5 minutes, the average R-squared out of sample compared with Order Flow Imbalance (OFI) 32.89%, 38.13% and 42.57%, respectively increased to 83.57%, 85.37% and 86.01%. In addition, we found that the interpretability of Generalized Stationarized Order Flow Imbalance (log-GOFI) showed stronger stability on all three time scales.

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Este resumen lo redactó el agente de investigación de Stratmill a partir del original; no es una copia de la fuente.