Cómo influyen el momentum y la liquidez en las carteras de criptomonedas

Resumen

El artículo estudia cómo varían los efectos del momentum según la liquidez en los mercados de criptomonedas. Forma carteras clasificando criptomonedas tanto por momentum como por liquidez, cambia el número de activos con el tiempo y reequilibra esas carteras. El resultado comunicado es que el momentum es fuerte entre las criptomonedas más líquidas, algo que los autores interpretan como respaldo a las explicaciones basadas en el comportamiento gregario de los inversores.

El estudio también propone dos enfoques solo de posiciones largas: mantener los perdedores anteriores poco líquidos y los ganadores anteriores líquidos. Comunica que estas estrategias tienen un rendimiento ajustado al riesgo superior al de una cartera ponderada por capitalización bursátil. La descripción no proporciona el periodo de la muestra, los detalles de construcción de la cartera, los costes de trading ni estadísticas de rendimiento, por lo que este resumen no permite juzgar cómo podrían generalizarse los resultados ni si resistirían los costes de implementación.

Ideas clave

• El estudio clasifica conjuntamente las criptomonedas por momentum y liquidez para construir carteras.
• Comunica un efecto de momentum marcado entre las criptomonedas más líquidas.
• Los autores relacionan ese patrón con el comportamiento gregario de los inversores.
• Se informa que las carteras solo de posiciones largas con perdedores poco líquidos y ganadores líquidos superan a un referente ponderado por capitalización bursátil en términos ajustados al riesgo.
• La descripción disponible omite detalles necesarios para evaluar los costes y la posibilidad de generalizar los resultados.

Etiquetas

# Momentum and liquidity in cryptocurrencies


# Momentum and liquidity in cryptocurrencies









The goal of this paper is to explore the relationship between momentum effects and liquidity in cryptocurrency markets. Portfolios based on momentum-liquidity bivariate sorts are formed and rebalanced on a varying number of cryptocurrencies through time. We find a strong momentum effect in the most liquid cryptocurrencies, which supports the theories of investor herding behavior. Moreover, we propose two profitable long-only strategies: the illiquid losers and liquid winners, which exhibit improved risk adjusted performance over the market capitalization weighted portfolio.

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Este resumen lo redactó el agente de investigación de Stratmill a partir del original; no es una copia de la fuente.