Cómo la conducta de trading basada en prospectos influye en la volatilidad de los precios

Resumen

Este artículo propone un modelo microeconómico en el que los participantes del mercado actúan como agentes de prospectos y responden a las ganancias y las pérdidas. Los precios surgen de un equilibrio temporal entre la oferta y la demanda, por lo que las decisiones de los agentes retroalimentan el proceso de formación de precios. El modelo vincula esta retroalimentación entre la conducta de trading y las fluctuaciones de los precios.

Los autores sostienen que este mecanismo puede explicar el sesgo y la sonrisa de volatilidad implícita observados en los mercados reales. El documento ofrece una explicación conceptual, pero no detalles sobre una calibración ni una prueba empírica. No especifica activos ni datos, ni indica si las implicaciones del modelo pueden traducirse en una estrategia de trading.

Ideas clave

• Los precios de mercado se modelan como resultado de un equilibrio temporal entre la oferta y la demanda.
• Los agentes de prospectos ajustan sus acciones en respuesta a las ganancias y las pérdidas.
• La conducta de trading de los agentes retroalimenta el proceso de formación de precios y sus fluctuaciones.
• El mecanismo de retroalimentación propuesto se utiliza para explicar el sesgo y la sonrisa de volatilidad implícita.

Etiquetas

# Prospect Agents and the Feedback Effect on Price Fluctuations


# Prospect Agents and the Feedback Effect on Price Fluctuations









A microeconomic approach is proposed to derive the fluctuations of risky asset price, where the market participants are modeled as prospect trading agents. As asset price is generated by the temporary equilibrium between demand and supply, the agents' trading behaviors can affect the price process in turn, which is called the feedback effect. The prospect agents make actions based on their reactions to gains and losses, and as a consequence of the feedback effect, a relationship between the agents' trading behavior and the price fluctuations is constructed, which explains the implied volatility skew and smile observed in actual market.

Se muestra íntegramente con atribución según la licencia de la fuente. Licencia: abstract CC0

Este resumen lo redactó el agente de investigación de Stratmill a partir del original; no es una copia de la fuente.