Correlaciones de largo alcance en la agresividad de órdenes

Resumen

Este estudio analiza la persistencia en la agresividad de las órdenes de 43 acciones chinas. La agresividad de las órdenes es relevante para el flujo de órdenes: el conocido efecto diagonal describe cómo suelen sucederse órdenes con una agresividad similar. La investigación pregunta si estas secuencias también presentan correlaciones en horizontes más largos.

Mediante el análisis de medias móviles sin tendencia, los autores identifican cambios de régimen en el comportamiento de escala y proponen un método objetivo para estimar dos índices de Hurst alrededor de ese cambio. No detectan correlaciones a corto plazo, pero sí correlaciones fuertes a largo plazo en todas las acciones salvo una; la intensidad del efecto en horizontes largos está relacionada con características específicas de las empresas. Una versión multifractal del análisis también detecta correlaciones no lineales de largo plazo. Los hallazgos describen la estructura estadística del flujo de órdenes de la muestra; el texto disponible no especifica las características empresariales, explica el valor atípico ni establece cómo podrían utilizarse las correlaciones en la ejecución o el trading.

Ideas clave

• El análisis evalúa la dependencia de largo alcance en la agresividad de las órdenes de 43 acciones chinas.
• El análisis de medias móviles sin tendencia revela cambios de régimen en el comportamiento de escala.
• Un procedimiento objetivo estima índices de Hurst separados a cada lado del cambio de régimen.
• Los autores informan que no hay correlaciones a corto plazo y que sí hay correlaciones fuertes a largo plazo, salvo en una acción.
• El efecto a largo plazo varía según las características de las empresas, y el análisis multifractal detecta correlaciones no lineales.

Etiquetas

# Linear and nonlinear correlations in order aggressiveness of Chinese stocks


# Linear and nonlinear correlations in order aggressiveness of Chinese stocks









The diagonal effect of orders is well documented in different markets, which states that orders are more likely to be followed by orders of the same aggressiveness and implies the presence of short-term correlations in order flows. Based on the order flow data of 43 Chinese stocks, we investigate if there are long-range correlations in the time series of order aggressiveness. The detrending moving average analysis shows that there are crossovers in the scaling behaviors of overall fluctuations and order aggressiveness exhibits linear long-term correlations. We design an objective procedure to determine the two Hurst indexes delimited by the crossover scale. We find no correlations in the short term and strong correlations in the long term for all stocks except for an outlier stock. The long-term correlation is found to depend on several firm specific characteristics. We also find that there are nonlinear long-term correlations in the order aggressiveness when we perform the multifractal detrending moving average analysis.

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Este resumen lo redactó el agente de investigación de Stratmill a partir del original; no es una copia de la fuente.