Modelado de desequilibrios de liquidez y grandes movimientos de precios

Resumen

El artículo combina el análisis empírico del libro de órdenes consolidado de futuros sobre índices RTS con un modelo multiagente de Poisson. El modelo representa grupos de agentes que envían órdenes y los investigadores varían los parámetros de los grupos para simular características observadas en libros de órdenes reales. Entre los objetivos indicados están el diferencial entre oferta y demanda, la forma del libro y los grandes cambios de precios.

El análisis considera dos mecanismos para los grandes movimientos: un desequilibrio en la liquidez disponible en el libro y un desequilibrio entre las órdenes de compra y venta que llegan al flujo de órdenes. La descripción proporcionada plantea estos mecanismos en el modelo, pero no ofrece estimaciones de parámetros, método de calibración, comparación con eventos observados ni resultados que indiquen cuál de los mecanismos tiene mayor importancia. La aplicación también se describe en relación con los futuros sobre índices RTS, por lo que el resumen por sí solo no muestra hasta qué punto el modelo se aplica a otros instrumentos o mercados.

Ideas clave

• El artículo analiza empíricamente el libro de órdenes consolidado de futuros sobre índices RTS.
• Se utiliza un modelo multiagente de Poisson para simular el comportamiento del libro de órdenes.
• Se busca reproducir diferenciales y perfiles del libro variando los parámetros de los grupos de agentes.
• El estudio modela grandes movimientos de precios causados por desequilibrios de liquidez o del flujo de órdenes.
• La descripción proporcionada no informa de la calibración del modelo ni de resultados de validación comparativa.

Etiquetas

# On Simulation of Various Effects in Consolidated Order Book


# On Simulation of Various Effects in Consolidated Order Book









This paper consists of two parts. The first part is devoted to empirical analysis of consolidated order book (COB) for the index RTS futures. In the second part we consider Poissonian multi--agent model of the COB. By varying parameters of different groups of agents submitting orders to the book we are able to model various real life phenomenons. In particular we model the spread, the profile of the book and large price changes. Two different mechanisms of large price changes are considered in detail. One is the disbalance of liquidity in the COB and another is the disbalance of sell and buy orders in the order flow.

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Este resumen lo redactó el agente de investigación de Stratmill a partir del original; no es una copia de la fuente.