Modelización de la volatilidad nocturna e intradía con procesos GARCH-Itô

Resumen

El artículo aborda una laguna en la modelización de la volatilidad: no hay datos intradía de alta frecuencia entre el cierre del mercado y la siguiente apertura, por lo que los modelos pueden omitir dinámicas nocturnas importantes. Propone un marco GARCH-Itô que representa los periodos de apertura a cierre y de cierre a apertura con procesos distintos de volatilidad instantánea, incorporando ambas partes de la jornada bursátil.

Los autores estiman los parámetros de ambos periodos mediante mínimos cuadrados ponderados y examinan las propiedades asintóticas del método. Presentan un estudio de simulación para evaluar el comportamiento en muestras finitas y aplican el enfoque a datos reales de trading. La descripción no especifica los activos, las estimaciones empíricas ni el rendimiento comparativo con modelos alternativos, por lo que no demuestra cuánto mejora el marco las previsiones en la práctica. Su contribución es un método de modelización y estimación diseñado para conservar la información sobre volatilidad nocturna junto con la dinámica intradía.

Ideas clave

• El modelo separa los procesos de volatilidad de apertura a cierre y de cierre a apertura.
• Se utilizan mínimos cuadrados ponderados para estimar los parámetros de ambos periodos.
• El estudio examina propiedades asintóticas, simulaciones y datos reales de trading.
• La descripción no informa de resultados empíricos concretos ni de mejoras comparativas en las previsiones.

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# Overnight GARCH-Itô Volatility Models


# Overnight GARCH-Itô Volatility Models









Various parametric volatility models for financial data have been developed to incorporate high-frequency realized volatilities and better capture market dynamics. However, because high-frequency trading data are not available during the close-to-open period, the volatility models often ignore volatility information over the close-to-open period and thus may suffer from loss of important information relevant to market dynamics. In this paper, to account for whole-day market dynamics, we propose an overnight volatility model based on Itô diffusions to accommodate two different instantaneous volatility processes for the open-to-close and close-to-open periods. We develop a weighted least squares method to estimate model parameters for two different periods and investigate its asymptotic properties. We conduct a simulation study to check the finite sample performance of the proposed model and method. Finally, we apply the proposed approaches to real trading data.

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Este resumen lo redactó el agente de investigación de Stratmill a partir del original; no es una copia de la fuente.