Rotación mensual de momentum entre estilos bursátiles

Resumen

El documento describe una estrategia mensual larga-corta que clasifica seis carteras de estilos bursátiles Russell: valor y crecimiento de pequeña, mediana y gran capitalización. Cada mes mide sus rentabilidades de los 12 meses anteriores, compra el estilo con mejor rendimiento y vende en corto el de peor rendimiento. Presenta la rotación de estilos como una forma de aplicar momentum a nivel de cartera o índice, con la posible ventaja de usar fondos indexados accesibles en lugar de seleccionar muchas acciones individuales.

La investigación citada informa de resultados positivos en varios contextos, incluida una rentabilidad anual media larga-corta del 9.25% en un estudio de 34 años. Otros hallazgos varían: la rotación entre valor y crecimiento de UK no fue rentable en un estudio, mientras que la rotación por tamaño sí lo fue; los resultados también difieren entre familias de índices y periodos de mantenimiento. El documento advierte que falta evidencia sobre la correlación durante crisis, así que se desconoce si la estrategia es adecuada como cobertura. Los resultados históricos no demuestran el rendimiento futuro; es necesario evaluar los costes y el riesgo de implementación.

Ideas clave

• La estrategia clasifica seis carteras Russell de valor y crecimiento según sus rentabilidades acumuladas de 12 meses.
• Compra el estilo con mejor rendimiento y vende en corto el de peor rendimiento; rebalancea mensualmente.
• La investigación citada en el documento informa de momentum entre estilos en varios contextos de índices.
• El rendimiento publicado varía según el mercado, la familia de índices, la capitalización bursátil y el periodo de mantenimiento.
• El documento señala que se desconoce la correlación durante crisis; hace falta evaluar más la eficacia como cobertura.

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Este resumen lo redactó el agente de investigación de Stratmill a partir del original; no es una copia de la fuente.