Grafos de preferencias para carteras de arbitraje estadístico con varios pares

Resumen

El artículo aborda un problema de construcción de carteras en el arbitraje estadístico: las señales de muchos pares pueden entrar en conflicto y dificultar la combinación de oportunidades entre un gran grupo de valores. Propone representar las relaciones de preferencia entre valores como un grafo y utilizar esa estructura para conciliar señales contradictorias de trading por pares y construir una cartera conjunta.

Los experimentos indicados utilizan aproximadamente tres décadas de rendimientos históricos de unos 500 valores del S&P 500. Los autores informan de rendimientos robustos con costes de transacción elevados y un mejor rendimiento a medida que aumenta el número de valores considerados. Estos resultados sugieren que agregar información por pares mediante relaciones de preferencia puede ayudar a ampliar el arbitraje estadístico más allá de pares aislados. El fragmento no especifica el protocolo de evaluación, los controles de riesgo ni el diseño fuera de muestra, por lo que los resultados por sí solos no demuestran que el enfoque vaya a tener un rendimiento similar en otros mercados o periodos.

Ideas clave

• Las estrategias por pares pueden generar señales contradictorias cuando se utilizan conjuntamente muchos pares de valores.
• Se proponen grafos de relaciones de preferencia para conciliar esas señales al construir carteras.
• El enfoque busca aprovechar conjuntamente oportunidades de arbitraje entre muchos valores.
• Los experimentos utilizaron rendimientos de largo plazo de aproximadamente 500 valores del S&P 500.
• Se informa que los resultados de la cartera fueron robustos con costes de transacción elevados y mejoraron al incluir más valores.

Etiquetas

# Statistical arbitrage portfolio construction based on preference relations


# Statistical arbitrage portfolio construction based on preference relations









Statistical arbitrage methods identify mispricings in securities with the goal of building portfolios which are weakly correlated with the market. In pairs trading, an arbitrage opportunity is identified by observing relative price movements between a pair of two securities. By simultaneously observing multiple pairs, one can exploit different arbitrage opportunities and increase the performance of such methods. However, the use of a large number of pairs is difficult due to the increased probability of contradictory trade signals among different pairs. In this paper, we propose a novel portfolio construction method based on preference relation graphs, which can reconcile contradictory pairs trading signals across multiple security pairs. The proposed approach enables joint exploitation of arbitrage opportunities among a large number of securities. Experimental results using three decades of historical returns of roughly 500 stocks from the S\&P 500 index show that the portfolios based on preference relations exhibit robust returns even with high transaction costs, and that their performance improves with the number of securities considered.

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Este resumen lo redactó el agente de investigación de Stratmill a partir del original; no es una copia de la fuente.