Reformar la orientación prospectiva de la Reserva Federal mediante el crecimiento salarial | Stratmill

Resumen

Este estudio evalúa si el crecimiento salarial y la ratio de empleo sobre población podrían mejorar la orientación futura de la Reserva Federal basada en las condiciones económicas, en el marco de la regla de Evans. Identifica limitaciones del uso de las tasas de desempleo e inflación como umbrales de política, entre ellas posibles sesgos y errores de medición. El análisis utiliza métodos de series temporales para calibrar umbrales alternativos y examina cómo se relacionan con ellos otras medidas de utilización laboral.

A continuación, el estudio aplica perturbaciones en simulaciones de FRB/US y compara las trayectorias resultantes de ocho variables macroeconómicas en tres escenarios. Según los resultados presentados, un umbral de crecimiento salarial adelantaría el inicio de las subidas de la tasa de los fondos federales frente a la regla de Evans actual. El documento no proporciona los valores de los umbrales, las especificaciones de las perturbaciones ni los resultados detallados de las simulaciones; por ello, ofrece una comparación general, pero no suficiente información para evaluar la calibración o reproducir el análisis.

Ideas clave

• El estudio examina alternativas a los umbrales de desempleo e inflación de la regla de Evans.
• Utiliza análisis de series temporales para calibrar umbrales de crecimiento salarial y de empleo sobre población.
• Las simulaciones de FRB/US comparan las respuestas macroeconómicas en tres escenarios de política.
• En las simulaciones presentadas, el escenario de crecimiento salarial adelanta el inicio de las subidas de la tasa de los fondos federales.
• El documento no proporciona detalles sobre la calibración ni las especificaciones de las simulaciones.

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# Reforming the State-Based Forward Guidance through Wage Growth Rate Threshold: Evidence from FRB/US Simulations


# Reforming the State-Based Forward Guidance through Wage Growth Rate Threshold: Evidence from FRB/US Simulations









I have analyzed the practicality of the Evans Rule in the state based forward guidance and possible ways to reform it. I examined the biases, measurement errors, and other limitations extant in the unemployment and the inflation rate in the Evans Rule. Using time series analysis, I calibrated the thresholds of ECI wage growth and the employment to population ratio and investigated the relationship between other labor utilization variables. Then I imposed various shocks and constructed impulse response functions to contrast the paths of eight macroeconomic variables under three scenarios. The results suggest that under the wage growth rate scenario, the federal funds rate lift off earlier than under the current Evans Rule.

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