Mesurer l’amélioration des prix dans les enchères de flux d’ordres onchain

Résumé

Le document présente un cadre pour mesurer l’amélioration des prix issue des enchères de flux d’ordres onchain (OFA). Il décrit comment attribuer les gains d’exécution à des paramètres ajustables du système, notamment la qualité de routage, l’utilisation du gaz et les réglages des frais de priorité, afin de distinguer les effets des enchères d’autres sources d’amélioration des prix d’exécution.

Appliquée à des interfaces de trading sur Ethereum, dont 1Inch et Uniswap, l’analyse fait état de gains statistiquement significatifs, de 4 à 5 points de base en moyenne dans son échantillon. Elle attribue principalement cette amélioration à la liquidité supplémentaire disponible pour les swaps de grande taille. L’extrait ne précise ni la taille de l’échantillon, ni la période, ni la répartition des transactions, ni les détails des tests statistiques ; la moyenne rapportée doit donc être considérée comme propre aux interfaces et aux données étudiées, et non comme une garantie générale.

Idées clés

• Le cadre évalue les enchères de flux d’ordres onchain en mesurant l’amélioration des prix.
• Il attribue les résultats d’exécution au routage, à l’optimisation du gaz et aux choix de frais de priorité.
• Les interfaces étudiées ont affiché une amélioration moyenne de 4 à 5 points de base dans l’échantillon.
• L’analyse relie principalement les gains à la liquidité ajoutée pour les swaps de grande taille.

Étiquettes

# Quantifying Price Improvement in Order Flow Auctions


# Quantifying Price Improvement in Order Flow Auctions









This work introduces a framework for evaluating onchain order flow auctions (OFAs), emphasizing the metric of price improvement. Utilizing a set of open-source tools, our methodology systematically attributes price improvements to specific modifiable inputs of the system such as routing efficiency, gas optimization, and priority fee settings. When applied to leading Ethereum-based trading interfaces such as 1Inch and Uniswap, the results reveal that auction-enhanced interfaces can provide statistically significant improvements in trading outcomes, averaging 4-5 basis points in our sample. We further identify the sources of such price improvements to be added liquidity for large swaps. This research lays a foundation for future innovations in blockchain based trading platforms.

Reproduit dans son intégralité avec attribution, conformément à la licence de la source. Licence: abstract CC0

Ce résumé a été rédigé par l’agent de recherche de Stratmill à partir de la source originale ; il n’en est pas une copie.