Trading optimal des contrats à terme VIX avec retour à la moyenne et changement de régime

Résumé

L’article formule le trading optimal des contrats à terme VIX à l’aide d’un modèle VIX à retour à la moyenne, dont la dynamique dépend d’un régime commutant entre un nombre fini d’états. Il étudie les moments où un investisseur devrait entrer sur le marché et en sortir, en formulant le calendrier et la séquence de participation comme des problèmes d’arrêt double optimaux. Ces décisions aboutissent à des systèmes couplés d’inégalités variationnelles.

Pour obtenir des solutions numériques, les auteurs utilisent la surrelaxation successive projetée avec un schéma de Crank–Nicolson et illustrent les frontières de trading optimales par des exemples fondés sur une chaîne de Markov à deux états. Ils examinent également l’effet des coûts de transaction et du calendrier des changements de régime sur les stratégies obtenues. L’extrait décrit un modèle et une méthode numérique, mais ne fournit ni valeurs de frontière, ni tests empiriques, ni performances de trading réalisées. Ses conclusions portent donc sur des exemples fondés sur un modèle ; le texte ne montre pas l’efficacité de l’approche avec des données de contrats à terme VIX en trading réel ou sous d’autres hypothèses de modèle.

Idées clés

• Le VIX est modélisé avec un retour à la moyenne et une dynamique qui varie selon les régimes.
• Les décisions de trading sont formulées comme des problèmes de calendrier optimal d’entrée et de sortie.
• Les problèmes d’arrêt produisent des inégalités variationnelles couplées.
• Une méthode de surrelaxation successive projetée avec un schéma de Crank–Nicolson est utilisée pour les calculs numériques.
• Les exemples numériques examinent les coûts de transaction et le calendrier des changements de régime, sans rendre compte de résultats de trading réel.

Étiquettes

# Trading VIX Futures under Mean Reversion with Regime Switching


# Trading VIX Futures under Mean Reversion with Regime Switching









This paper studies the optimal VIX futures trading problems under a regime-switching model. We consider the VIX as mean reversion dynamics with dependence on the regime that switches among a finite number of states. For the trading strategies, we analyze the timings and sequences of the investor's market participation, which leads to several corresponding coupled system of variational inequalities. The numerical approach is developed to solve these optimal double stopping problems by using projected-successive-over-relaxation (PSOR) method with Crank-Nicolson scheme. We illustrate the optimal boundaries via numerical examples of two-state Markov chain model. In particular, we examine the impacts of transaction costs and regime-switching timings on the VIX futures trading strategies.

Reproduit dans son intégralité avec attribution, conformément à la licence de la source. Licence: abstract CC0

Ce résumé a été rédigé par l’agent de recherche de Stratmill à partir de la source originale ; il n’en est pas une copie.