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本研究は、分散型取引所で一般的に使われる自動マーケットメーカー設計、定積市場における執行と統計的裁定を扱っています。こうした市場では、取引関数が交換レートを決定します。分析では為替レートへのエクスポージャーと執行コストを関連する要素として扱い、コストとその関数の曲率、すなわち凸性との関係を調べています。…

この文書は暗号資産アプリケーションにおけるフロントランニングを説明しています。攻撃者は保留中のユーザー取引を監視し、自分の取引が先に処理されるよう試みます。とくに、融資、借入、証拠金取引などを提供する透明性の高い非規制環境では、金銭的損失や不正確な結果、攻撃にさらされる危険の増大につながる可能性があります。…

この論文では、プールの準備資産と外部オラクルの両方に基づいて提示価格を決める自動マーケットメーカーを紹介します。この枠組みは、トークン化証券を含む、価格発見がオフチェーンで行われる市場を対象としています。所定のオラクル収縮条件のもとでは、提示価格はオラクル価格と、プールの準備資産から導かれる暗黙の価格の間に位置します。…

この研究では、分散型暗号資産取引がマルチフラクタル的な挙動を示すかを検討します。マルチフラクタルとは、異なる変動規模にわたる変化とスケーリングを特徴付ける方法です。文書に記載された期間について、UniswapのUniversal Routerのティック単位の取引にマルチフラクタル・トレンド除去変動分析を適用します。…

この文書は、取引ごとに共通の固定ガス代も発生する状況で、流動性提供者が異なる手数料の分散型取引所プールをどう選ぶかを調べています。高い手数料のプールでは逆選択へのエクスポージャーやポジション管理の負担を減らせる一方、低い手数料のプールでは取引手数料が低く、より積極的にポジションを管理する大規模な提供者を引き付けるというトレードオフを説明しています。…

本論文は、アトミックスワップ技術を用いて異なるブロックチェーン上の暗号資産間に過剰担保型の債務商品を作る「アトミックローン」を提案します。この設計は、信頼できる仲介者に頼らず参加者が取引できるようにすることを目指します。想定される用途には、暗号資産保有者が従来型金融システムで使う法定通貨やステーブルコインにアクセスすることや、信用取引のレバレッジを得ることが含まれます。…

この論文は、ビットコイン無期限先物を扱う中央集権型・分散型取引所で、トレーダーの行動を比較し、取引所を三つのアーキテクチャモデルに分類しています。取引高、建玉、清算、レバレッジ、価格変動率を調べています。仮想自動マーケットメイキングを採用する分散型取引所では、報告された建玉との関係がロングとショートで異なります。オラクル価格を用いる取引所では、トレーダーは原資産の値動きに反応する価格受容者として行動する傾向があります。…

本資料は、分散型取引所の流動性提供者が得る手数料キャッシュフローの期待値について、暫定的な式を導きます。効率的市場、幾何ブラウン運動による価格変動、裁定機会がないことを前提とします。この定式化では、取引量を手数料計算の外生的な入力として扱わず、資産のボラティリティと利用可能な流動性に依存するものとします。…

本資料は、Kyle型市場におけるプライバシーノイズの価格形成への影響を分析します。確約したベイズ型マーケットメーカーが、独立したガウスノイズの混じった注文フローを観察すると仮定し、一意の線形均衡を導きます。この均衡では、プライバシーパラメーターが変わると、マーケットメーカーの価格インパクト係数と情報を持つトレーダーの戦略が逆方向に変化し、その積は変わりません。…

本研究は、自動マーケットメーカーと分散型金融のトレード戦略において、量子機械学習、古典的機械学習、量子・古典のハイブリッド手法、Transformerモデルを比較します。複数の暗号資産と、Random Forest、Gradient Boosting、Logistic Regression、複数の量子分類器、ハイブリッド系列モデルなど10種類のモデルを対象にバックテストを報告しています。この取引環境で量子手法が付加価値をもたらすかを評価することが目的です。…

この研究では、Uniswap V2の取引データを用いて売買活動を特徴付け、詐欺の疑いがある対象を特定します。検出方法では、連座のヒューリスティックと機械学習手法を組み合わせ、ラグプルに関与している可能性のあるトークン、プール、関連アドレスを検出します。また、一部の詐欺コントラクトには、利用者を欺いたり利用を制限したりする仕組みが含まれると報告しています。…

この文書では、時間とともに重みが変化するプールや、重みが確率的に変動するプールを含め、幾何平均型マーケットメーカーにおける流動性供給者（LP）のリターンを研究しています。LP持分リターンと裁定機会のない価格の式を導き、一定の重みを持つプールに適用される結果を拡張しています。…

Hummingbotのバージョン1.25では、Carbonの分散型取引所コネクター、拡充されたローソク足データ、コネクター設定ガイド、継続中のV2戦略フレームワークの再設計など、多くの更新が導入されました。リリースノートの多くは製品、コミュニティ、コネクターの変更に関するものですが、二つのサンプル戦略とCarbonの注文機能には取引に関する情報があります。…

この記事は最近のGitHubイベント数を使ってInternet Computer、Chainlink、Starknetの開発活動を比較し、それぞれに帰属するインフラ上の役割を説明しています。オンチェーンアプリのホスティング、スマートコントラクト向け外部データフィード、ゼロ知識ロールアップによるEthereumのスケーリングが取り上げられています。リポジトリの活動を開発者の関与や長期的なプロジェクトの健全性を示す目に見える代替指標として扱い、文脈を示すため他の活発なブロックチェーンプロジェクトも列挙しています。…

この書簡の抜粋は、2022年の暗号資産売りと、Terraのアルゴリズム型ステーブルコインUST、LUNAトークン、Three Arrows Capital、暗号資産レンダーをめぐる一連の破綻を振り返ります。USTの双方向の発行・償却メカニズムと、信頼を左右するフィードバックが取り付けに転じる可能性を説明しています。さらに、レバレッジ、脆弱な担保慣行、利回り追求、流動性の高い顧客預金と期間の長い取引とのミスマッチが、レンダーやファンドの損失を拡大させた経緯を述べています。…

この文書は、ステーブルコインやその他のデジタル資産を証券・商品規制の枠組みにどう位置づけるかをめぐる、米国の取り組みを概説しています。主な関係機関としてSECとCFTCを挙げ、決済用ステーブルコインを含む資産分類を通じて両機関の管轄を明確にしようとする試みとして、FIT 21を紹介しています。…

このガイドでは、個人間決済、SNSでの投げ銭、慈善募金、店舗での購入、ゲーム、小口のオンライン取引など、ドージコインの用途とされるものを紹介しています。比較的速い承認と低手数料を各用途と結び付け、発行上限がない点をビットコインの固定上限と対比しています。また、DOGEは投機的な資産であり、価格がネット上の注目、著名人の発言、暗号資産市場全体のセンチメントに反応する可能性があると説明しています。…

この概要では、分散型金融（DeFi）プロトコルと、その利用方法を紹介しています。暗号資産を交換する分散型取引所や、借入や利息獲得に使う貸付プロトコルについて説明しています。スマートコントラクトは、通常なら仲介者が必要となる処理を自動化し、一部のトークンはプロトコルの決定に対する議決権を提供します。プロトコルの利用を始めるには、通常、資金を保有する対応ウォレットを接続します。流動性の提供などには、事前にトークンの取得や交換が必要な場合があります。…

この文書では、取引、貸付、借入などのサービスを提供するブロックチェーンベースのエコシステムとして、分散型金融を紹介しています。従来の選択肢より金融ツールを利用しやすく、透明性を高める可能性のある代替手段として説明する一方、DeFiプラットフォームは従来と同じ仕組みで運営されているわけではないと述べています。…

この文書はUSTの2022年5月の崩壊を分析し、Anchorからの出金、外部取引所での売却、暗号資産市場と株式市場の悪化が信頼低下にどうつながったかを説明しています。USTのミント・バーンの仕組みでは、利用者は設計上の1ドル相当でUSTとLUNAを交換でき、裁定取引によってUSTのペッグを回復させることを意図していました。LUNAは従来型の担保ではなく、この仕組みはLUNAとTerraエコシステムへの需要に依存していました。記事では、外部準備金の計画や、Terra圏外でのUST取引を支えるCurveの流動性の役割…

この文書では、MakerDAOに関連するDeFiの融資・貯蓄エコシステムとしてSpark…

この記事はToncoinとThe Open Networkを紹介し、マスターチェーン、ワークチェーン、シャードチェーンで構成されるプルーフ・オブ・ステーク型ブロックチェーンについて説明します。ネットワークは活動状況に応じてシャードを分割・統合でき、ルーティングとシャーディングによって処理の高速化と拡張性を目指すとしています。概要では、スマートコントラクト、分散型アプリケーション、TON Storageによるファイル保存、TON Proxyに関連するプライバシー機能も取り上げています。…

この文書では、NFT保有者がNFTを担保にして、個人の貸し手からwETHまたはDAIを借りるNFTFi融資を紹介しています。コレクションごとの融資状況、デフォルト、借り手の履歴を検討し、融資は過剰担保であること、デフォルト時に貸し手が流動性の低い資産を保有することになり得る点を指摘しています。記載された最大のデフォルトはArt BlocksのNFTに関するもので、コレクションごとのデフォルト件数には、コレクション規模の違いも一部反映されています。…