Sa notional na $100,000, $100 ang naililipat sa funding na 10 basis points. Ang posisyong hawak sa walong timestamp ng funding sa loob ng isang araw ay maaaring makaranas ng walong magkakahiwalay na cash flow. Maaaring walang matanggap na anumang bayad ang trade na binuksan isang segundo pagkatapos ng timestamp, kahit ipinapataw iyon ng bar-based na backtest. Kadalasan, hindi ang rate ang nakakagulat na numero kundi ang notional na ginamit ng exchange sa pagkukuwenta nito.
Ang funding sa perpetual futures ay paglilipat sa pagitan ng mga may hawak ng long at short na posisyon, na karaniwang binabayaran sa mga nakatakdang oras. Hindi ito bayad sa pangangalakal sa exchange, at hindi sapat ang makasaysayang serye ng rate para buuing muli ang cash flow. Kailangan mo rin ang posisyong kuwalipikado sa bawat settlement at ang mga patakaran ng venue sa pagtukoy ng kuwalipikadong exposure.
Bakit nagiging malaking resulta sa backtest ang maliit na rate ng funding?
Sa notional ng posisyon ipinapataw ang funding. Kung may hawak ang isang estratehiya na $100,000 sa panahon ng bayad na 0.10%, $100 ang cash flow. Ulitin ito tuwing walong oras sa loob ng 30 araw at $9,000 ang simpleng kabuuan, bago isaalang-alang ang pagbabago sa mga posisyon o rate. Malaking bahagi ito ng iniulat na P&L ng estratehiya.
Para sa linear na kontrata, kapaki-pakinabang na paunang pagtatantiya ang:
funding cash flow = signed position notional × funding rate
Sa karaniwang kumbensiyon, ibig sabihin ng positibong rate ay nagbabayad ang mga long sa mga short; ibig sabihin ng negatibong rate ay nagbabayad ang mga short sa mga long. Kung long ang estratehiya sa halagang $100,000 sa +0.10%, -$100 ang cash flow nito. Makakatanggap naman ng $100 ang short na kapareho ang notional. Madaling mabaligtad nang hindi sinasadya ang kumbensiyong ito sa sign, lalo na kapag inilalarawan ng data vendor ang rate mula sa pananaw ng nagbabayad.
Cash flow ng posisyon ang funding. Dapat itong ilagay sa account ledger sa oras ng settlement, kasama ng natantiyang P&L at mga bayarin, sa halip na ibawas bilang porsiyento sa signal o ipataw sa buong bar.
Aling posisyon ang magbabayad kapag tumawid ang trade sa oras ng funding?
Gamitin ang posisyong kuwalipikado sa oras ng pagkukuwenta o settlement ng funding ng exchange, ayon sa dokumentadong patakaran ng venue. Maaaring maningil ng funding ang backtest na kumukuha ng rate nang isang beses bawat bar at nagpaparami nito sa posisyon sa dulo ng bar para sa exposure na wala pa noong settlement.
Narito ang isang maliit na halimbawa. 08:00 UTC ang oras ng funding. Long ang estratehiya sa halagang $50,000 hanggang 07:59:59, nagsasara ito, at pagkatapos ay muling nagbubukas ng long na $50,000 sa 08:00:01. Kung kumukuha ang exchange ng snapshot ng mga kuwalipikadong posisyon sa 08:00, hindi dapat singilin ang alinmang trade dahil lamang nasa loob ng hourly bar ng backtest ang 08:00. Mag-iiba ang resulta kung ibang palugit ng pagsukat o kumbensiyon sa settlement ang ginagamit ng venue, kaya tiyakin ang detalye ng kontrata at ang aktuwal na mga rekord ng venue.
| Madaling paraan sa backtest | Posibleng magkamali ito sa | Mas mainam na paraan |
|---|---|---|
| Ipatupad ang bawat rate sa posisyon sa pagsasara ng bar | Maaaring masingil ang exposure na binuksan pagkatapos ng settlement | Mag-post ng funding event laban sa kuwalipikadong posisyon sa oras ng event |
| Gamitin ang sign ng rate nang hindi sinusuri ang depinisyon nito | Maaaring mapagpalit ang nagbabayad at tumatanggap | Itala kasama ng data ang kumbensiyon sa sign ng venue |
| Ipatupad ang funding sa dami ng kontrata na para bang dolyar ito | Maaaring sa coin nakasaad ang mga cash flow ng inverse na kontrata | Gamitin ang multiplier ng kontrata at ang currency ng settlement |
Bakit binabago ng uri ng kontrata ang pagkukuwenta?
Para sa linear na kontratang sinisetle sa dolyar o asset na nakapirmi ang halaga sa dolyar, karaniwang ipinapahayag ang notional sa quote currency. Para sa inverse na kontrata, mahalaga ang face value at currency ng settlement ng kontrata: maaaring sa underlying coin nakasaad ang bayad sa funding. Kapag minultiply ang bilang ng kontrata sa rate at tinawag na dolyar ang resulta, maaaring magmukhang kapani-paniwala ang ledger kahit mali ang mga yunit nito.
Subaybayan nang tahasan ang mga yunit: mga kontrata, multiplier, mark o reference price, rate ng funding, at currency ng settlement. I-convert sa reporting currency ng portfolio gamit ang presyong makukuha sa oras ng cash flow. Itago rin ang orihinal na halaga at currency; hindi dapat baguhin ng conversion sa ibang pagkakataon ang halagang natanggap ng account.
Paano ko ibe-validate ang funding sa isang backtest?
Magsimula sa isang event na madaling beripikahin nang mano-mano, saka ihambing ang ledger sa mga statement ng venue o sa maliit na paper account. Para sa bawat timestamp ng funding, suriin ang posisyon, rate, kinuwentang halaga, sign, at currency. Kapag nagbabago ng posisyon ang estratehiya malapit sa settlement, isama ang mga trade bago at pagkatapos mismo ng timestamp.
- Tiyakin ang mga timestamp at kung naka-quote ang mga rate kada interval o naka-annualize.
- Suriin kung sa notional batay sa mark price, face value ng kontrata, o ibang halagang itinakda ng venue ipinapataw ang rate.
- Ihambing ang mga halimbawa ng nagbabayad at tumatanggap sa dokumentasyon ng exchange.
- Tiyaking binabago ng funding ang equity ng account at available na balanse sa tamang oras.
Maaaring magmukhang kaakit-akit ang carry strategy dahil sa funding, o magmukhang mas mahina ang directional trade kaysa ipinahihiwatig ng chart ng presyo. Ipinapakita ng serye ng rate ang naka-quote na paglilipat sa merkado. Ipinapakita ng ledger ng posisyon kung naroon ang iyong ginayang account para magbayad o tumanggap.
← Lahat ng post
