Modelo autorregresivo de mezcla gaussiana y t de Student para tipos de interés

Resumen

El artículo presenta un modelo autorregresivo de mezcla cuyos componentes utilizan distribuciones gaussianas y t de Student. Esta combinación busca representar series temporales que alternan entre regímenes con distintos comportamientos de varianza: algunos son condicionalmente homocedásticos y gaussianos, mientras que otros son condicionalmente heterocedásticos y siguen una t de Student. Así, el modelo permite representar una gama más amplia de comportamientos de régimen que si se utilizara un solo tipo de componente.

Los autores muestran el modelo en una aplicación empírica al diferencial mensual de Estados Unidos entre el tipo de las letras del Tesoro a tres meses y el tipo efectivo de los fondos federales. La descripción afirma que se demuestra la utilidad del modelo, pero no ofrece comparaciones numéricas, evaluaciones de previsiones ni detalles de los regímenes ajustados. Por tanto, la evidencia se limita a la aplicación indicada, y el resumen no establece cómo funciona el modelo en otras series financieras ni frente a especificaciones alternativas.

Ideas clave

• El modelo autorregresivo propuesto combina componentes de mezcla gaussianos y t de Student.
• Los componentes gaussianos representan regímenes condicionalmente homocedásticos, mientras que los componentes t de Student permiten heterocedasticidad condicional.
• El modelo se aplica a un diferencial mensual de tipos de interés a corto plazo de Estados Unidos.
• La descripción disponible no ofrece estadísticas comparativas de rendimiento ni evidencia más allá de esa aplicación.

Etiquetas

# A mixture autoregressive model based on Gaussian and Student's $t$-distributions


# A mixture autoregressive model based on Gaussian and Student's $t$-distributions









We introduce a new mixture autoregressive model which combines Gaussian and Student's $t$ mixture components. The model has very attractive properties analogous to the Gaussian and Student's $t$ mixture autoregressive models, but it is more flexible as it enables to model series which consist of both conditionally homoscedastic Gaussian regimes and conditionally heteroscedastic Student's $t$ regimes. The usefulness of our model is demonstrated in an empirical application to the monthly U.S. interest rate spread between the 3-month Treasury bill rate and the effective federal funds rate.

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Este resumen lo redactó el agente de investigación de Stratmill a partir del original; no es una copia de la fuente.