Tiempos de tenencia de Bitcoin, flujos de transacciones y conducta inversora

Resumen

Este estudio examina la duración de la tenencia de Bitcoin y la actividad de transacciones según la antigüedad, usando datos de la cadena de bloques. Indica que la distribución de los tiempos de tenencia tiene colas pesadas, con un exponente de ley potencial medio cercano a 0.9 para duraciones de un día a al menos 200 semanas. La distribución varía considerablemente entre muestras y regímenes de precios, con exponentes entre 0.3 y 2.5; los autores describen esta variación como multiescala. También encuentran una relación de ley potencial entre la antigüedad de una moneda y la fracción negociada, con un exponente cercano a −1.5, que consideran compatible con la teoría de colas por prioridad.

El artículo compara las distribuciones de valor contable sobre valor de mercado y de rendimientos realizados, informa que los resultados de los operadores distan mucho de ser óptimos e identifica indicios del efecto de disposición. También comunica multifractalidad en el volumen normalizado de Bitcoin intercambiado a lo largo del tiempo. Estos hallazgos describen patrones agregados y evidencia conductual en los datos de la cadena de bloques analizados; el fragmento no especifica la construcción de la muestra ni muestra cómo se traducen los patrones en una estrategia de trading rentable. La dependencia de los regímenes y la variación entre muestras también aconsejan no tratar las distribuciones comunicadas como fijas.

Ideas clave

• En el estudio, los tiempos de tenencia de Bitcoin siguen una distribución de colas pesadas, con variaciones importantes entre muestras y regímenes de precios.
• El flujo de transacciones según la antigüedad sigue, según lo comunicado, una ley potencial compatible con la teoría de colas por prioridad.
• Los autores encuentran indicios del efecto de disposición en datos de transacciones de la cadena de bloques.
• Se informa que la actividad normalizada de intercambio de Bitcoin es multifractal.
• El fragmento no demuestra que estos patrones agregados den lugar a una estrategia negociable.

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# Scaling Laws And Statistical Properties of The Transaction Flows And Holding Times of Bitcoin


# Scaling Laws And Statistical Properties of The Transaction Flows And Holding Times of Bitcoin









We study the temporal evolution of the holding-time distribution of bitcoins and find that the average distribution of holding-time is a heavy-tailed power law extending from one day to over at least $200$ weeks with an exponent approximately equal to $0.9$, indicating very long memory effects. We also report significant sample-to-sample variations of the distribution of holding times, which can be best characterized as multiscaling, with power-law exponents varying between $0.3$ and $2.5$ depending on bitcoin price regimes. We document significant differences between the distributions of book-to-market and of realized returns, showing that traders obtain far from optimal performance. We also report strong direct qualitative and quantitative evidence of the disposition effect in the Bitcoin Blockchain data. Defining age-dependent transaction flows as the fraction of bitcoins that are traded at a given time and that were born (last traded) at some specific earlier time, we document that the time-averaged transaction flow fraction has a power law dependence as a function of age, with an exponent close to $-1.5$, a value compatible with priority queuing theory. We document the existence of multifractality on the measure defined as the normalized number of bitcoins exchanged at a given time.

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Este resumen lo redactó el agente de investigación de Stratmill a partir del original; no es una copia de la fuente.