Métodos de forma cerrada y simulación para valorar opciones de fiabilidad eléctrica

Resumen

El artículo trata las opciones de fiabilidad como contratos similares a opciones call que los productores de electricidad venden a los operadores del sistema para respaldar la seguridad del suministro eléctrico. Deriva fórmulas de valoración cerradas bajo varios supuestos sobre los precios de la electricidad y la dinámica de los precios de ejercicio, y después aplica una calibración de mercado real con datos del mercado eléctrico italiano.

El análisis de sensibilidad examina cómo responde el valor de la opción a los niveles y la volatilidad de los precios de la electricidad y de ejercicio, sus velocidades de reversión a la media y la correlación entre ellos. La descripción establece un marco matemático de valoración e identifica los factores que analiza, pero no proporciona detalles de las fórmulas ni resultados cuantitativos. Sus conclusiones dependen de los procesos de precios supuestos y de la calibración italiana, por lo que los resultados podrían no trasladarse sin cambios a otros diseños o regímenes de mercado.

Ideas clave

• Las opciones de fiabilidad pueden modelarse como opciones de compra que los productores eléctricos venden a los operadores del sistema.
• El artículo deriva valoraciones de forma cerrada bajo supuestos alternativos sobre la dinámica de los precios eléctricos y de ejercicio.
• Se utiliza una calibración del mercado eléctrico italiano para simular valores de opciones.
• El análisis de sensibilidad considera niveles de precios, volatilidad, reversión a la media y correlación.

Etiquetas

# Pricing Reliability Options under different electricity prices' regimes


# Pricing Reliability Options under different electricity prices' regimes









Reliability Options are capacity remuneration mechanisms aimed at enhancing security of supply in electricity systems. They can be framed as call options on electricity sold by power producers to System Operators. This paper provides a comprehensive mathematical treatment of Reliability Options. Their value is first derived by means of closed-form pricing formulae, which are obtained under several assumptions about the dynamics of electricity prices and strike prices. Then, the value of the Reliability Option is simulated under a real-market calibration, using data of the Italian power market. We finally perform sensitivity analyses to highlight the impact of the level and volatility of both power and strike price, of the mean reversion speeds and of the correlation coefficient on the Reliability Options' value.

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Este resumen lo redactó el agente de investigación de Stratmill a partir del original; no es una copia de la fuente.