Procesos de Hawkes compuestos para la dinámica de precios del libro de órdenes limitadas

Resumen

Este artículo introduce procesos de Hawkes compuestos y compuestos con cambios de régimen como modelos de la dinámica de precios en libros de órdenes limitadas. Los procesos de Hawkes representan llegadas de eventos cuyas tasas pueden depender de eventos anteriores; aquí se utilizan las variantes compuestas para conectar el flujo de órdenes con los cambios de precios. El artículo establece una ley de los grandes números y teoremas funcionales del límite central para ambos modelos.

Los autores aplican los resultados límite para derivar aproximaciones de difusión de los precios y examinan cómo se relaciona la volatilidad de los precios con las tasas de llegada del flujo de órdenes y los parámetros de cambio de precios. También ofrecen ejemplos numéricos. Esto proporciona un marco matemático para estudiar cómo la actividad agrupada de órdenes puede moldear la variación de precios, con posible relevancia para la microestructura de mercado y la investigación sobre ejecución. La descripción proporcionada no informa de validación empírica con datos de mercado ni detalla los resultados numéricos, por lo que no establece con qué precisión describen los modelos un libro de órdenes real concreto.

Ideas clave

• El artículo modela los precios de libros de órdenes limitadas mediante procesos de Hawkes compuestos y compuestos con cambios de régimen.
• Demuestra una ley de los grandes números y resultados funcionales del límite central para ambos tipos de proceso.
• Los límites de difusión relacionan la volatilidad de los precios con las tasas de llegada del flujo de órdenes y los parámetros de cambio de precios.
• Los ejemplos numéricos ilustran el marco, pero la descripción no informa de validación con datos de mercado.

Etiquetas

# Compound Hawkes Processes in Limit Order Books


# Compound Hawkes Processes in Limit Order Books









In this paper we introduce two new Hawkes processes, namely, compound and regime-switching compound Hawkes processes, to model the price processes in limit order books. We prove Law of Large Numbers and Functional Central Limit Theorems (FCLT) for both processes. The two FCLTs are applied to limit order books where we use these asymptotic methods to study the link between price volatility and order flow in our two models by using the diffusion limits of these price processes. The volatilities of price changes are expressed in terms of parameters describing the arrival rates and price changes. We also present some numerical examples.

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Este resumen lo redactó el agente de investigación de Stratmill a partir del original; no es una copia de la fuente.