Diseño de carteras con reversión a la media | Stratmill

Resumen

Este artículo aborda la construcción de carteras para el arbitraje estadístico mediante la búsqueda de carteras cuyos rendimientos o spreads muestren una reversión a la media pronunciada. La optimización equilibra un criterio de intensidad de la reversión a la media con la varianza de la cartera y una restricción presupuestaria de inversión. Esta formulación hace más práctico el diseño que optimizar únicamente la reversión, ya que el riesgo y el uso del capital también afectan a la cartera resultante.

La solución propuesta utiliza un algoritmo de majorización-minimización, un método de optimización iterativa diseñado para resolver eficientemente el problema de diseño de carteras. El artículo presenta resultados numéricos en los que la cartera diseñada supera a cada spread individual subyacente y a una referencia de la literatura. La descripción disponible no especifica la forma matemática exacta del objetivo, los datos o el universo de activos, el horizonte de evaluación ni los detalles de la referencia. Tampoco indica si los resultados incluyen costes de trading o pruebas fuera de muestra, por lo que la comparación no debe considerarse por sí sola evidencia de una rentabilidad del arbitraje estadístico que pueda implementarse.

Ideas clave

• El método construye carteras de spreads para buscar un comportamiento de reversión a la media más pronunciado.
• El objetivo tiene en cuenta la intensidad de la reversión a la media, la varianza de la cartera y una restricción presupuestaria.
• Se propone un algoritmo de majorización-minimización para resolver el problema de diseño.
• Las comparaciones numéricas indican una mejora frente a spreads individuales y una referencia publicada.
• La descripción disponible no demuestra el rendimiento después de costes ni fuera de muestra.

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# Mean-Reverting Portfolio Design via Majorization-Minimization Method


# Mean-Reverting Portfolio Design via Majorization-Minimization Method









This paper considers the mean-reverting portfolio design problem arising from statistical arbitrage in the financial markets. The problem is formulated by optimizing a criterion characterizing the mean-reversion strength of the portfolio and taking into consideration the variance of the portfolio and an investment budget constraint at the same time. An efficient algorithm based on the majorization-minimization (MM) method is proposed to solve the problem. Numerical results show that our proposed mean-reverting portfolio design method can significantly outperform every underlying single spread and the benchmark method in the literature.

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Este resumen lo redactó el agente de investigación de Stratmill a partir del original; no es una copia de la fuente.