Incentivos y recompensas de equilibrio para proveedores de liquidez de AMM

Resumen

El documento analiza cómo un creador de mercado automatizado puede fijar recompensas para incentivar el flujo de órdenes de proveedores de liquidez estratégicos. Modela la plataforma como líder que elige un contrato y a un proveedor representativo como seguidor que responde, planteando su interacción como un juego estocástico.

Los autores derivan soluciones aproximadas de equilibrio en forma cerrada y examinan cómo el contrato resultante configura las decisiones de liquidez. Se incentiva a los proveedores a aportar liquidez cuando una mayor liquidez media del pool se asocia con atraer más trading de ruido. El esquema de recompensas depende del precio del mercado externo, el precio de referencia del pool y sus reservas. El resumen presenta un marco teórico y sus implicaciones para el diseño de AMM, pero no aporta validación empírica ni supuestos detallados, por lo que las conclusiones deben leerse como basadas en un modelo y no como resultados de mercado demostrados.

Ideas clave

• La plataforma elige un contrato de recompensas y un proveedor representativo de liquidez responde estratégicamente.
• La interacción se modela como un juego estocástico de líder y seguidor.
• Se utilizan soluciones aproximadas en forma cerrada para caracterizar el contrato de equilibrio.
• Los proveedores aportan liquidez cuando una mayor liquidez media se vincula con un aumento del trading de ruido.
• El contrato depende del precio externo, el precio de referencia del pool y sus reservas.

Etiquetas

# Equilibrium Reward for Liquidity Providers in Automated Market Makers


# Equilibrium Reward for Liquidity Providers in Automated Market Makers









We find the equilibrium contract that an automated market maker (AMM) offers to their strategic liquidity providers (LPs) in order to maximize the order flow that gets processed by the venue. Our model is formulated as a leader-follower stochastic game, where the venue is the leader and a representative LP is the follower. We derive approximate closed-form equilibrium solutions to the stochastic game and analyze the reward structure. Our findings suggest that under the equilibrium contract, LPs have incentives to add liquidity to the pool only when higher liquidity on average attracts more noise trading. The equilibrium contract depends on the external price, the pool reference price, and the pool reserves. Our framework offers insights into AMM design for maximizing order flow while ensuring LP profitability.

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Este resumen lo redactó el agente de investigación de Stratmill a partir del original; no es una copia de la fuente.