Ampliación de un modelo de precios de alimentos para estudiar la especulación y el etanol

Resumen

Esta actualización amplía hasta enero de 2012 un modelo cuantitativo de precios de alimentos sin cambiar su estructura. El modelo original se ajustó al índice de precios de los alimentos de FAO desde enero de 2004 hasta marzo de 2011. Incluye seguimiento de tendencias por parte de los inversores, traslados de inversiones entre materias primas, acciones y bonos en respuesta a los rendimientos esperados, y conversión de etanol. Los autores atribuyen principalmente a la especulación y a la conversión de etanol los aumentos de los precios de los alimentos durante ese periodo.

La actualización informa que el modelo sin cambios sigue ajustándose estrechamente a las observaciones añadidas, lo que los autores presentan como evidencia de validez descriptiva y predictiva. También pronostica una posible nueva burbuja especulativa y defiende la adopción de medidas políticas. El texto proporcionado no incluye ecuaciones del modelo, comparaciones con explicaciones alternativas, estimaciones de incertidumbre ni detalles de validación independiente. Por tanto, sus conclusiones causales y su pronóstico deben entenderse como afirmaciones del artículo basadas en este modelo, no como resultados establecidos ni como señal de trading.

Ideas clave

• La actualización evalúa el modelo de precios de alimentos existente al ampliar la serie temporal hasta enero de 2012, sin modificar el modelo.
• El modelo incluye inversores que siguen tendencias y traslados entre materias primas, acciones y bonos según los rendimientos esperados.
• La conversión de etanol es otro mecanismo incluido en el modelo y citado como factor que impulsa los precios de los alimentos.
• Los autores señalan que el modelo sin cambios sigue ajustándose estrechamente a los datos ampliados.
• La burbuja especulativa proyectada y sus implicaciones políticas dependen de los supuestos del modelo y el texto proporcionado no las establece de forma independiente.

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# 1203.1313


# UPDATE February 2012 - The Food Crises: Predictive validation of a quantitative model of food prices including speculators and ethanol conversion









Increases in global food prices have led to widespread hunger and social unrest---and an imperative to understand their causes. In a previous paper published in September 2011, we constructed for the first time a dynamic model that quantitatively agreed with food prices. Specifically, the model fit the FAO Food Price Index time series from January 2004 to March 2011, inclusive. The results showed that the dominant causes of price increases during this period were investor speculation and ethanol conversion. The model included investor trend following as well as shifting between commodities, equities and bonds to take advantage of increased expected returns. Here, we extend the food prices model to January 2012, without modifying the model but simply continuing its dynamics. The agreement is still precise, validating both the descriptive and predictive abilities of the analysis. Policy actions are needed to avoid a third speculative bubble that would cause prices to rise above recent peaks by the end of 2012.

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Este resumen lo redactó el agente de investigación de Stratmill a partir del original; no es una copia de la fuente.