Edad y capitalización de criptomonedas: su relación con las colas de rendimientos

Resumen

Este estudio examina si los extremos de los rendimientos de las criptomonedas varían según la antigüedad y la capitalización de mercado de cada activo. Analiza más de siete mil monedas digitales y estima el comportamiento de ley de potencias en las colas de sus distribuciones de rendimientos a lo largo de la historia de la cartera estudiada. Los hallazgos presentados describen colas asimétricas: en muchos activos, los grandes movimientos positivos son más probables que los negativos, y los exponentes de cola suelen cambiar junto con la antigüedad, la capitalización o ambas.

Los autores informan de que la dirección de estos cambios es mixta. Las grandes variaciones de precios se vuelven menos frecuentes a medida que los activos envejecen y aumenta su capitalización de mercado en solo cerca de 28% de las criptomonedas examinadas; por tanto, la antigüedad o el tamaño por sí solos no implican una disminución de los extremos. Los resultados ofrecen una descripción estadística amplia, no una regla de trading. El documento no especifica el muestreo, la inclusión de activos, la incertidumbre de las estimaciones ni pruebas fuera de muestra, lo que limita las conclusiones sobre predicción o aplicación de estos patrones a los mercados actuales.

Ideas clave

• El estudio estima el comportamiento de las colas de rendimientos en más de siete mil criptomonedas.
• Se informa de que las distribuciones de cola siguen leyes de potencias a lo largo de la historia de la cartera.
• Con mayor frecuencia, los extremos positivos de rendimiento tienen exponentes de cola menores que los extremos negativos.
• Los cambios en los exponentes de cola suelen asociarse con la antigüedad del activo, su capitalización de mercado o ambas.
• Los grandes movimientos se vuelven menos frecuentes con la antigüedad y la capitalización en solo cerca de 28% de los activos estudiados.

Etiquetas

# Age and market capitalization drive large price variations of cryptocurrencies


# Age and market capitalization drive large price variations of cryptocurrencies









Cryptocurrencies are considered the latest innovation in finance with considerable impact across social, technological, and economic dimensions. This new class of financial assets has also motivated a myriad of scientific investigations focused on understanding their statistical properties, such as the distribution of price returns. However, research so far has only considered Bitcoin or at most a few cryptocurrencies, whilst ignoring that price returns might depend on cryptocurrency age or be influenced by market capitalization. Here, we therefore present a comprehensive investigation of large price variations for more than seven thousand digital currencies and explore whether price returns change with the coming-of-age and growth of the cryptocurrency market. We find that tail distributions of price returns follow power-law functions over the entire history of the considered cryptocurrency portfolio, with typical exponents implying the absence of characteristic scales for price variations in about half of them. Moreover, these tail distributions are asymmetric as positive returns more often display smaller exponents, indicating that large positive price variations are more likely than negative ones. Our results further reveal that changes in the tail exponents are very often simultaneously related to cryptocurrency age and market capitalization or only to age, with only a minority of cryptoassets being affected just by market capitalization or neither of the two quantities. Lastly, we find that the trends in power-law exponents usually point to mixed directions, and that large price variations are likely to become less frequent only in about 28\% of the cryptocurrencies as they age and grow in market capitalization.

Se muestra íntegramente con atribución según la licencia de la fuente. Licencia: abstract CC0

Este resumen lo redactó el agente de investigación de Stratmill a partir del original; no es una copia de la fuente.