Cómo afectan las condiciones de mercado a la evaluación de estrategias en modelos basados en agentes

Resumen

Este estudio compara cómo tres métodos de puntuación de estrategias afectan al rendimiento de los agentes en un mercado bursátil con precios determinados externamente. Los métodos son un juego de riqueza dependiente del historial, un juego minoritario que va contra la tendencia y un juego mayoritario que la sigue. Los precios proceden de índices bursátiles observados o de una cadena de Markov con memoria limitada, y el rendimiento se mide mediante la riqueza media de los agentes que usan cada método.

Los patrones observados dependen del comportamiento del mercado: la puntuación basada en el historial funciona relativamente bien salvo cuando el mercado es muy impredecible; los agentes que siguen la tendencia obtienen mejores resultados en mercados con una dirección sostenida; y los que van contra la tendencia se adaptan a patrones persistentes de zigzag. El estudio también considera la memoria finita en la puntuación de estrategias. Estos resultados pueden orientar el diseño de modelos de mercado basados en agentes, pero en el planteamiento los precios se determinan externamente, con independencia de las acciones de los agentes, y los resultados se refieren a datos de precios simulados o históricos, no al efecto de los métodos en un mercado endógeno.

Ideas clave

• El estudio compara métodos de evaluación de estrategias basados en riqueza, seguimiento de tendencia y oposición a la tendencia. Evalúa a los agentes por la riqueza media acumulada con trayectorias de precios especificadas externamente. La puntuación dependiente del historial funciona relativamente bien, salvo cuando el comportamiento del mercado es muy impredecible. La evaluación que sigue la tendencia se adapta a movimientos de precios sostenidos, mientras que la que va contra ella encaja con patrones persistentes de zigzag. También se examina la memoria finita en la puntuación de estrategias.

Etiquetas

# Market behavior and performance of different strategy evaluation schemes


# Market behavior and performance of different strategy evaluation schemes









Strategy evaluation schemes are a crucial factor in any agent-based market model, as they determine the agents' strategy preferences and consequently their behavioral pattern. This study investigates how the strategy evaluation schemes adopted by agents affect their performance in conjunction with the market circumstances. We observe the performance of three strategy evaluation schemes, the history-dependent wealth game, the trend-opposing minority game, and the trend-following majority game, in a stock market where the price is exogenously determined. The price is either directly adopted from the real stock market indices or generated with a Markov chain of order $\le 2$. Each scheme's success is quantified by average wealth accumulated by the traders equipped with the scheme. The wealth game, as it learns from the history, shows relatively good performance unless the market is highly unpredictable. The majority game is successful in a trendy market dominated by long periods of sustained price increase or decrease. On the other hand, the minority game is suitable for a market with persistent zig-zag price patterns. We also discuss the consequence of implementing finite memory in the scoring processes of strategies. Our findings suggest under which market circumstances each evaluation scheme is appropriate for modeling the behavior of real market traders.

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