Modelización de la especulación y el riesgo de sequía en los precios de alimentos

Resumen

Esta actualización analiza si una sequía grave en el Medio Oeste de US podría precipitar una crisis de precios de los alimentos. Se basa en un análisis cuantitativo anterior de los precios de los alimentos, que atribuye su dinámica tanto a la conversión de maíz en etanol como a la especulación financiera que sigue tendencias, y no únicamente a la oferta y la demanda. Los autores señalan que el modelo reprodujo los precios históricos y que una actualización anterior anticipó nuevos aumentos de precios.

Para el escenario de sequía, los autores concluyen que la reducción de la oferta agrícola podría desencadenar otra burbuja de precios antes de lo esperado, antes de que entren en vigor los límites previstos a la especulación. Sugieren reducir el uso de maíz para producir etanol como respuesta a corto plazo y restringir la especulación financiera como medida de estabilización a largo plazo. Estas son interpretaciones basadas en el modelo y propuestas de política del artículo; el documento no ofrece una especificación detallada del modelo, datos, rangos de incertidumbre ni validación independiente de la evaluación actualizada de la sequía. Por tanto, sus afirmaciones deben leerse como el análisis de los autores y no como conclusiones causales demostradas.

Ideas clave

• El modelo de precios propuesto combina la conversión de maíz en etanol con la especulación que sigue tendencias.
• Los autores utilizan el modelo para evaluar cómo podría afectar a los precios mundiales de los alimentos una sequía en el Medio Oeste de US.
• Sostienen que la sequía podría adelantar un nuevo repunte de precios.
• El artículo propone reducir la demanda de maíz para producir etanol como alivio inmediato y limitar la especulación a más largo plazo.
• El análisis proporcionado no muestra estimaciones de incertidumbre ni una validación detallada del escenario de sequía.

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# UPDATE July 2012 | The Food Crises: The US Drought


# UPDATE July 2012 | The Food Crises: The US Drought









Recent droughts in the midwestern United States threaten to cause global catastrophe driven by a speculator amplified food price bubble. Here we show the effect of speculators on food prices using a validated quantitative model that accurately describes historical food prices. During the last six years, high and fluctuating food prices have lead to widespread hunger and social unrest. While a relative dip in food prices occurred during the spring of 2012, a massive drought in the American Midwest in June and July threatens to trigger another crisis. In a previous paper, we constructed a model that quantitatively agreed with food prices and demonstrated that, while the behavior could not be explained by supply and demand economics, it could be parsimoniously and accurately described by a model which included both the conversion of corn into ethanol and speculator trend following. An update to the original paper in February 2012 demonstrated that the model previously published was predictive of the ongoing price dynamics, and anticipated a new food crisis by the end of 2012 if adequate policy actions were not implemented. Here we provide a second update, evaluating the effects of the current drought on global food prices. We find that the drought may trigger the expected third food price bubble to occur sooner, before new limits to speculation are scheduled to take effect. Reducing the amount of corn that is being converted to ethanol may address the immediate crisis. Over the longer term, market stabilization requires limiting financial speculation.

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Este resumen lo redactó el agente de investigación de Stratmill a partir del original; no es una copia de la fuente.