Incertidumbre de política monetaria y rendimientos de Bitcoin por régimen de volatilidad

Resumen

Este estudio analiza la relación entre la incertidumbre de política monetaria (MPU) y los rendimientos de Bitcoin con observaciones mensuales desde julio de 2010 hasta agosto de 2023. Aplica un modelo Markov Switching Means VAR para distinguir dos regímenes de rendimiento, caracterizados en el documento como de volatilidad baja y alta. El análisis también considera la sensibilidad de Bitcoin a las decisiones del Comité Federal de Mercado Abierto.

La relación indicada entre el aumento de MPU y los rendimientos de Bitcoin es negativa en ambos regímenes, con una estimación negativa mayor en el régimen de alta volatilidad. Esto sugiere que la asociación no se limita a un solo tipo de condición de mercado. El documento no detalla la especificación del modelo, la incertidumbre en torno a las estimaciones ni los resultados sobre las decisiones de FOMC, y no demuestra que la incertidumbre de política cause cambios en los rendimientos. Los resultados indicados corresponden específicamente a Bitcoin, al periodo de muestra y al modelo utilizado.

Ideas clave

• El estudio utiliza datos mensuales de Bitcoin desde julio de 2010 hasta agosto de 2023.
• Un modelo Markov Switching Means VAR identifica regímenes de rendimiento de baja y alta volatilidad.
• Una mayor incertidumbre de política monetaria se asocia con menores rendimientos de Bitcoin en ambos regímenes.
• La estimación negativa indicada es mayor en el régimen de alta volatilidad.
• El estudio también analiza decisiones del Comité Federal de Mercado Abierto, pero el documento no indica esos resultados.

Etiquetas

# Examining the Effect of Monetary Policy and Monetary Policy Uncertainty on Cryptocurrencies Market


# Examining the Effect of Monetary Policy and Monetary Policy Uncertainty on Cryptocurrencies Market









This study investigates the influence of monetary policy and monetary policy uncertainties on Bitcoin returns, utilizing monthly data of BTC, and MPU from July 2010 to August 2023, and employing the Markov Switching Means VAR (MSM-VAR) method. The findings reveal that Bitcoin returns can be categorized into two distinct regimes: 1) regime 1 with low volatility, and 2) regime 2 with high volatility. In both regimes, an increase in MPU leads to a decline in Bitcoin returns: -0.028 in regime 1 and -0.44 in regime 2. This indicates that monetary policy uncertainty exerts a negative influence on Bitcoin returns during both downturns and upswings. Furthermore, the study explores Bitcoin's sensitivity to Federal Open Market Committee (FOMC) decisions.

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Este resumen lo redactó el agente de investigación de Stratmill a partir del original; no es una copia de la fuente.