Entradas y salidas óptimas para diferenciales con reversión a la media y stop-loss

Resumen

Este estudio desarrolla un método para determinar cuándo operar con un diferencial de precios con reversión a la media, inspirado en el trading de pares. Modela el diferencial como un proceso de Ornstein–Uhlenbeck y plantea la apertura y el cierre de una posición como un problema de parada doble que incluye costes de transacción. Un análisis probabilístico deriva intervalos de precios óptimos para entrar y salir de las operaciones.

El estudio amplía el marco con una restricción de stop-loss. Concluye que el intervalo de entrada está acotado y se sitúa por encima del nivel de stop-loss, y que elevar ese nivel reduce el take-profit óptimo. Los resultados analíticos y numéricos ilustran cómo afectan a los tiempos de entrada y salida los costes de transacción y la configuración del stop-loss. El documento no incluye las ecuaciones del modelo, los valores de los parámetros ni pruebas empíricas en mercados; por tanto, ofrece un marco teórico, no pruebas de que las reglas sean rentables en el trading real.

Ideas clave

• El diferencial se modela como un proceso de Ornstein–Uhlenbeck para representar la reversión a la media.
• La entrada y la salida se tratan como decisiones de parada óptima vinculadas que incluyen costes de transacción.
• La región óptima de entrada está acotada y queda por encima del nivel de stop-loss.
• Un nivel de stop-loss más alto implica un nivel óptimo de take-profit más bajo.
• Los ejemplos analíticos y numéricos muestran la sensibilidad a los parámetros del modelo.

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# Optimal Mean Reversion Trading with Transaction Costs and Stop-Loss Exit


# Optimal Mean Reversion Trading with Transaction Costs and Stop-Loss Exit









Motivated by the industry practice of pairs trading, we study the optimal timing strategies for trading a mean-reverting price spread. An optimal double stopping problem is formulated to analyze the timing to start and subsequently liquidate the position subject to transaction costs. Modeling the price spread by an Ornstein-Uhlenbeck process, we apply a probabilistic methodology and rigorously derive the optimal price intervals for market entry and exit. As an extension, we incorporate a stop-loss constraint to limit the maximum loss. We show that the entry region is characterized by a bounded price interval that lies strictly above the stop-loss level. As for the exit timing, a higher stop-loss level always implies a lower optimal take-profit level. Both analytical and numerical results are provided to illustrate the dependence of timing strategies on model parameters such as transaction cost and stop-loss level.

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Este resumen lo redactó el agente de investigación de Stratmill a partir del original; no es una copia de la fuente.