Pairs trading con ETF de países internacionales

Resumen

El documento describe una estrategia de pares de trading con 22 ETF de distintos países. Normaliza series de rentabilidad total que incluyen dividendos y selecciona los cinco pares con la menor distancia de precios acumulada durante un período de formación de 120 días; después, los opera durante 20 días. Abre una posición cuando el diferencial supera la mitad de su desviación estándar histórica: compra el ETF relativamente barato ETF y vende en corto el relativamente caro. Cierra las posiciones cuando converge el par o termina el período de trading, y asigna el mismo peso a cada par, con rebalanceo diario de la cartera.

La justificación propuesta es que los ETF diversifican los shocks específicos de cada empresa y que los mercados cointegrados anteriormente pueden compartir factores económicos que impulsan la rentabilidad. El estudio citado indica que el trading de pares con ETF internacionales ETF generó rentabilidades parcialmente explicables por factores económicos. El documento también advierte que esta estrategia concreta tiene una correlación positiva pequeña con el mercado de renta variable, lo que limita su utilidad como cobertura en mercados bajistas. Los resultados se describen sin evidencia detallada sobre costes de transacción, implementación o robustez para esta configuración específica.

Ideas clave

• La estrategia forma pares candidatos a partir de 22 ETF internacionales con un periodo de formación de 120 días.
• Selecciona cinco pares con la menor distancia entre series normalizadas de rendimiento total.
• La operación comienza cuando la divergencia del par supera la mitad de su desviación estándar histórica.
• Compra el ETF relativamente infravalorado y vende en corto el ETF relativamente sobrevalorado.
• Las posiciones se cierran al converger o al terminar el periodo de trading de 20 días, con ponderación equitativa y rebalanceo diario.
• La investigación citada informa de rendimientos, pero la página indica que la estrategia mantiene una pequeña correlación positiva con la renta variable.

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Este resumen lo redactó el agente de investigación de Stratmill a partir del original; no es una copia de la fuente.