Dinámica de precios, volumen y diferencial tras movimientos intradía extremos

Resumen

El estudio sigue los precios, el volumen de trading y los diferenciales entre oferta y demanda tras cambios de precio inusualmente grandes en intervalos de 15 minutos en acciones cotizadas en NYSE y NASDAQ. Examina cómo evolucionan estas medidas de mercado tras el evento, prestando atención a si los movimientos bruscos van seguidos de una presión continuada o de una reversión.

Los autores informan de evidencia de sobrerreacción conductual tras movimientos extremos. La volatilidad aumenta bruscamente en torno al evento y luego desciende siguiendo un patrón de ley de potencias con un exponente cercano a 0.4, más rápido que la autocorrelación habitual de la volatilidad. El fragmento no describe el periodo muestral, las definiciones del evento más allá del horizonte de 15 minutos, los procedimientos estadísticos ni la evolución detallada del volumen y los diferenciales. Por tanto, los hallazgos describen la dinámica posterior al evento a corto plazo, pero aportan muy poca información para evaluar la robustez o la rentabilidad del trading.

Ideas clave

• Los cambios extremos de precio en intervalos de 15 minutos en acciones de NYSE y NASDAQ van seguidos de sobrerreacción conductual.
• La volatilidad aumenta bruscamente en torno al evento y después disminuye.
• La disminución comunicada de la volatilidad sigue una ley de potencias con un exponente aproximado de 0.4.
• Esta disminución posterior al evento es más rápida que el patrón de autocorrelación de la volatilidad.
• El estudio también examina la evolución posterior del volumen y los diferenciales entre oferta y demanda, aunque el fragmento no ofrece resultados detallados de ninguno de los dos.

Etiquetas

# Large price changes on small scales


# Large price changes on small scales









In this study we examine the evolution of price, volume, and the bid-ask spread after extreme 15 minute intraday price changes on the NYSE and the NASDAQ. We find that due to strong behavioral trading there is an overreaction. Furthermore we find that volatility which increases sharply at the event decays according to a power law with an exponent of approximately 0.4, i.e., much faster than the autocorrelation function of volatility.

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Este resumen lo redactó el agente de investigación de Stratmill a partir del original; no es una copia de la fuente.