Prueba de trading de pares por cointegración entre PepsiCo y Coca-Cola

Resumen

Este caso de estudio evalúa si una estrategia de pares basada en cointegración para PepsiCo y Coca-Cola es estadísticamente sólida y económicamente viable. Estima el comportamiento de reversión a la media del diferencial con datos anteriores, mantiene fijas esas estimaciones estadísticas y optimiza reglas de trading basadas en umbrales en un periodo posterior dentro de muestra. El fragmento no especifica los umbrales de entrada y salida ni presenta estadísticas detalladas de rendimiento.

La evaluación incluye comprobaciones de sensibilidad a los costes de transacción y a los parámetros, validación walk-forward y ratios de Sharpe ajustados y deflactados. También examina el rendimiento fuera de muestra y compara ratios de cobertura fijos con mínimos cuadrados ordinarios móviles y un filtro de Kalman. La conclusión descrita es que el debilitamiento de la reversión a la media del diferencial perjudica la estrategia fuera del periodo de entrenamiento. Esto destaca una limitación clave de la cointegración histórica: una relación que permite optimizar dentro de muestra puede no persistir. El fragmento no ofrece resultados numéricos ni supuestos de costes, por lo que esta descripción por sí sola no permite cuantificar los rendimientos de la estrategia ni evaluar su rendimiento relativo.

Ideas clave

• El estudio prueba una estrategia de pares basada en cointegración con PepsiCo y Coca-Cola.
• Estima el comportamiento del diferencial con datos anteriores y optimiza los umbrales de trading dentro de muestra.
• Las pruebas de robustez incluyen costes, sensibilidad a parámetros, validación walk-forward y medidas de Sharpe ajustadas.
• Se utilizan OLS móvil y un filtro de Kalman para examinar los cambios en los ratios de cobertura.
• La debilidad fuera de muestra descrita se relaciona con la disminución de la reversión a la media.

Etiquetas

# From Cointegration to Out-of-Sample Failure: A Pairs-Trading Case Study on PEP-KO


# From Cointegration to Out-of-Sample Failure: A Pairs-Trading Case Study on PEP-KO









This paper examines whether a cointegration-based pairs trading strategy between PepsiCo and The Coca-Cola Company is statistically robust and economically exploitable. We first test for cointegration and estimate the spread's mean-reversion dynamics over 2013-2018, then hold these statistical parameters fixed and optimise a threshold-based trading strategy in-sample over 2018-2023. Robustness is assessed through transaction-cost and parameter sensitivity tests, walk-forward validation, and Adjusted and Deflated Sharpe Ratios. The strategy is then evaluated out-of-sample from 2023 to the present, including an analysis of time-varying hedge ratios using rolling OLS and a Kalman filter. The results show that weakening mean-reversion dynamics in the spread undermine the effectiveness of the strategy out-of-sample.

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Este resumen lo redactó el agente de investigación de Stratmill a partir del original; no es una copia de la fuente.