Operativa de pares con todas las acciones de la Bolsa de Tokio

Resumen

Este estudio evalúa un método automatizado de trading de pares con acciones cotizadas en la primera sección de la Bolsa de Tokio. Examina pares de acciones muy correlacionadas y sigue el diferencial entre sus precios. Tres umbrales determinan cuándo se abre una posición, cuándo se toman beneficios y cuándo se activa un stop por pérdidas. El método utiliza el comportamiento de primera pasada del diferencial para orientar esas decisiones.

Los investigadores aplican la estrategia a 1,784 acciones, con un total de 1,590,436 pares posibles, y comunican tasas de beneficios positivas para la mayoría de las combinaciones de umbrales probadas con datos de 2010 a 2012. Se trata de evidencia numérica histórica, no de una garantía de resultados futuros. El resumen no especifica los costes de transacción, el impacto de mercado, los controles de exposición a nivel de cartera ni cómo se eligieron los umbrales; estos factores limitan lo que puede inferirse sobre el rendimiento en trading real.

Ideas clave

• La estrategia opera el diferencial entre pares de acciones muy correlacionadas.
• Los umbrales de entrada, toma de beneficios y stop loss determinan las decisiones de trading.
• El estudio aplica el método a todos los pares posibles entre 1,784 acciones de la Bolsa de Tokio.
• La mayoría de las combinaciones de umbrales probadas registraron tasas de beneficios históricas positivas entre 2010 y 2012.
• Los resultados comunicados no demuestran el rendimiento tras los costes de trading ni en mercados futuros.

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# 1412.7269


# Large-scale empirical study on pairs trading for all possible pairs of stocks listed on the first section of the Tokyo Stock Exchange









We carry out a large-scale empirical data analysis to examine the efficiency of the so-called pairs trading. On the basis of relevant three thresholds, namely, starting, profit-taking, and stop-loss for the `first-passage process' of the spread (gap) between two highly-correlated stocks, we construct an effective strategy to make a trade via `active' stock-pairs automatically. The algorithm is applied to $1,784$ stocks listed on the first section of the Tokyo Stock Exchange leading up to totally $1,590,436$ pairs. We are numerically confirmed that the asset management by means of the pairs trading works effectively at least for the past three years (2010-2012) data sets in the sense that the profit rate becomes positive (totally positive arbitrage) in most cases of the possible combinations of thresholds corresponding to `absorbing boundaries' in the literature of first-passage processes.

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Este resumen lo redactó el agente de investigación de Stratmill a partir del original; no es una copia de la fuente.