Estructura de redes de trading y variables de mercado en una acción y su warrant

Resumen

El estudio analiza cómo se relacionan los operadores dentro de redes de transacciones con el comportamiento del mercado de una acción y su warrant. Utilizando datos de auditoría a nivel de transacción de Baosteel y su warrant durante el periodo de estudio indicado, los autores dividen cada jornada bursátil en intervalos de cinco minutos y crean una red para cada intervalo. La secuencia resultante contiene más de 1,100 redes. Las medidas de red incluyen centralización, asortatividad y longitud media de los caminos, y buscan describir patrones de ejecución de órdenes.

El artículo informa de fuertes correlaciones simultáneas entre estas medidas de red y variables financieras, incluidos los rendimientos, la volatilidad, el tiempo entre operaciones y el volumen de negociación, para ambos instrumentos. Esto relaciona la estructura de la red con las condiciones del mercado en los datos observados, pero la relación comunicada es correlacional y simultánea. El resumen no demuestra efectos causales ni valor predictivo, ni indica si los patrones se generalizan más allá de la acción, el warrant y el periodo estudiados.

Ideas clave

• Los autores construyen redes de operadores a partir de relaciones bilaterales de compra y venta en registros de transacciones.
• Cada jornada bursátil se divide en intervalos de cinco minutos para crear una serie temporal de redes.
• La centralización de la red, la asortatividad —la tendencia de nodos similares a conectarse— y la longitud media de los caminos se comparan con variables de mercado.
• El estudio informa de correlaciones simultáneas con rendimientos, volatilidad, tiempo entre operaciones y volumen de negociación.
• La evidencia es observacional y se limita a una acción, su warrant y el periodo de muestra indicado.

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# 1308.0925


# Unveiling correlations between financial variables and topological metrics of trading networks: Evidence from a stock and its warrant









Traders adopt different trading strategies to maximize their returns in financial markets. These trading strategies not only results in specific topological structures in trading networks, which connect the traders with the pairwise buy-sell relationships, but also have potential impacts on market dynamics. Here, we present a detailed analysis on how the market behaviors are correlated with the structures of traders in trading networks based on audit trail data for the Baosteel stock and its warrant at the transaction level from 22 August 2005 to 23 August 2006. In our investigation, we divide each trade day into 48 time windows with a length of five minutes, construct a trading network within each window, and obtain a time series of over 1,100 trading networks. We find that there are strongly simultaneous correlations between the topological metrics (including network centralization, assortative index, and average path length) of trading networks that characterize the patterns of order execution and the financial variables (including return, volatility, intertrade duration, and trading volume) for the stock and its warrant. Our analysis may shed new lights on how the microscopic interactions between elements within complex system affect the system's performance.

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