Los resultados del trading seguidor de tendencias dependen de la volatilidad y la asimetría

Resumen

El documento presenta una solución exacta para una estrategia seguidora de tendencias sencilla y describe la distribución resultante del beneficio por operación. En vez de tratar los resultados como simétricos, el modelo genera una distribución asimétrica, similar a la de una opción, cuya forma varía continuamente según los parámetros de la estrategia y la volatilidad del activo negociado.

El beneficio medio por operación del modelo siempre es cero, mientras que la proporción de operaciones ganadoras disminuye a medida que aumenta la volatilidad: va de la mitad con volatilidad baja a cero con volatilidad alta. Los autores sostienen que, por tanto, la tasa de acierto por sí sola no mide la fiabilidad de la estrategia; en este modelo, refleja su estilo de trading. Son resultados analíticos de un modelo sencillo, no pruebas de rentabilidad después de costes ni garantías sobre sistemas reales seguidores de tendencias. La breve descripción no aporta los supuestos del modelo ni otras medidas de riesgo, lo que limita su aplicación directa a las decisiones de trading.

Ideas clave

• Un modelo sencillo de seguimiento de tendencias resuelto exactamente produce una distribución asimétrica de beneficios por operación.
• La forma de la distribución depende de los parámetros de la estrategia y de la volatilidad del activo.
• El modelo tiene un beneficio medio por operación igual a cero en las condiciones descritas.
• La proporción de operaciones ganadoras disminuye con la volatilidad, por lo que la tasa de acierto por sí sola no indica fiabilidad.
• Las conclusiones se refieren a un modelo analítico sencillo y no establecen el rendimiento neto del trading real.

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# Trend followers lose more often than they gain


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We solve exactly a simple model of trend following strategy, and obtain the analytical shape of the profit per trade distribution. This distribution is non trivial and has an option like, asymmetric structure. The degree of asymmetry depends continuously on the parameters of the strategy and on the volatility of the traded asset. While the average gain per trade is always exactly zero, the fraction f of winning trades decreases from f=1/2 for small volatility to f=0 for high volatility, showing that this winning probability does not give any information on the reliability of the strategy but is indicative of the trading style.

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Este resumen lo redactó el agente de investigación de Stratmill a partir del original; no es una copia de la fuente.