Uso de flujos de criptomonedas para prever rentabilidad y volatilidad intradía

Resumen

Este estudio comprueba si los flujos en cadena predicen la rentabilidad y la volatilidad intradía de Bitcoin, Ethereum y Tether. Analiza intervalos de una a seis horas entre 2017 y 2023, y distingue los flujos hacia las plataformas de intercambio de los flujos entre las carteras de los inversores. Los autores también usan estudios de caso para ilustrar las previsiones de rentabilidad y desarrollan estrategias con opciones basadas en las entradas netas de Ethereum para evaluar las ganancias y pérdidas de inversiones en Ethereum.

Las relaciones observadas varían según el activo y el resultado. Las entradas de Tether a plataformas de intercambio predicen positivamente la rentabilidad de Bitcoin y Ethereum en varios intervalos, mientras que las entradas netas de Ethereum predicen negativamente la rentabilidad y la volatilidad de Ethereum en todos los intervalos analizados. Por lo general, las entradas netas de Bitcoin no predicen la rentabilidad de Bitcoin, salvo en un intervalo, pero se asocian negativamente con la volatilidad. Los resultados son hallazgos predictivos específicos de la muestra; el resumen no describe cómo se construyeron los datos de flujos, los supuestos de las estrategias con opciones, los costes de trading ni si las relaciones persisten fuera del periodo estudiado.

Ideas clave

• El análisis evalúa señales de flujos en cadena para prever la rentabilidad y la volatilidad intradía de Bitcoin, Ethereum y Tether.
• Según el estudio, las entradas de Tether en plataformas de intercambio predicen mayores rentabilidades de Bitcoin y Ethereum en varios intervalos.
• Según el estudio, las entradas netas de Ethereum predicen menor rentabilidad y volatilidad de Ethereum en todos los intervalos analizados.
• Por lo general, las entradas netas de Bitcoin no predicen su rentabilidad, pero se asocian negativamente con su volatilidad.
• El estudio analiza estrategias con opciones de Ethereum basadas en las entradas netas de Ethereum.

Etiquetas

# Return and Volatility Forecasting Using On-Chain Flows in Cryptocurrency Markets


# Return and Volatility Forecasting Using On-Chain Flows in Cryptocurrency Markets









We empirically examine the intraday return- and volatility-forecasting power of on-chain flow data for Bitcoin(BTC), Ethereum(ETH), and Tether(USDT). We find ETH net inflows to strongly predict ETH returns and volatility in the 2017-2023 period. Our intraday frequencies are 1-6 hours. We find that differing significantly from forecasting patterns for BTC, ETH net inflows negatively predict ETH returns and volatility. First, we find that USDT flowing out of investors wallets and into cryptocurrency exchanges, namely, USDT net inflows into the exchanges, positively predicts BTC and ETH returns at multiple intervals and negatively predicts ETH volatility at various intervals and BTC volatility at the 6-hour interval. Second, we find that ETH net inflows negatively predict ETH returns and volatility for all intraday intervals. Third, BTC net inflows generally lack predictive power for BTC returns(except at 4 hours) but are negatively associated with volatility across all intraday intervals. We illustrate our findings on return forecasting via case studies. Moreover, we develop option strategies to assess profits and losses on ETH investments based on ETH net inflows. Our findings contribute to the growing literature on on-chain activity and its asset pricing implications, offering economically relevant insights for intraday portfolio management in cryptocurrency markets.

Se muestra íntegramente con atribución según la licencia de la fuente. Licencia: abstract CC0

Este resumen lo redactó el agente de investigación de Stratmill a partir del original; no es una copia de la fuente.