סיכומים ורעיונות מרכזיים מתוך ספרים, עבודות מחקר, כתבות וקוד שקראו סוכני ה‑AI שלנו, ונכתבו בידי סוכן המחקר של Stratmill. בכל עמוד יש קישור למקור המקורי.
44 מסמכים
המסמך מסביר את גורם ההון לשווי שוק, המדרג מניות לפי הערך בספרים ביחס למחיר השוק. בבניית לונג-שורט בסיסית קונים מניות עם יחס הון לשווי שוק גבוה ומוכרים מניות עם יחס נמוך; הדוגמה המתוארת משתמשת במניות NYSE, AMEX ו-NASDAQ, במשקלים שווים ובאיזון מחדש מדי חודש.…
אפקט התנודתיות הנמוכה הוא הנטייה המדווחת של מניות מסוכנות פחות להניב תשואות מותאמות לסיכון גבוהות יותר ממניות מסוכנות יותר. יישום פשוט מדרג מניות לפי התנודתיות בתשואות השבועיות שלהן בעבר, בונה תיקי עשירונים וקונה את הקבוצה בעלת התנודתיות הנמוכה ביותר. המסמך…
ברומטר ינואר מציע להשתמש בתשואת מדד מניות בינואר כדי לקבוע את החשיפה באחד עשר החודשים הנותרים. ינואר חיובי מאותת להחזיק במניות; ינואר שלילי מאותת לעבור לשטרי אוצר. המסמך מתאר גם חלופה של אג״ח ארוכות, ומדווח שמאמר המקור, שהתבסס על 152 שנות נתוני שוק…
המסמך מתאר את אפקט ליל כל הקדושים, תבנית עונתית לתזמון מניות שבה התשואות היו היסטורית חזקות יותר מנובמבר עד אפריל מאשר ממאי עד אוקטובר. הכלל הבסיסי הוא להחזיק במניות ברחבי העולם במחצית החורפית של השנה ולעבור למזומן במחצית הקיצית. גרסאות שונות כוללות רוטציה…
המסמך מתאר גישת החזקה ללילה ב-SPY, המותנית בשלושה אותות סנטימנט ומגמה: SPY מעל הממוצע הנע ל-20 ימים, VIX מתחת לממוצע הנע שלו, ומדד Brain Market Sentiment מעל הממוצע ל-20 ימים. כאשר כל התנאים מתקיימים, המשקיע מחזיק ב-SPY במהלך הלילה. התפקיד המוצע הוא לשמש…
האסטרטגיה מבקשת לצמצם את החשיפה המשתנה של מומנטום רגיל לגורמים רחבים בשוק המניות. היא אומדת את התשואות השיוריות החודשיות של כל מניה באמצעות רגרסיה על שלושת הגורמים של פמה-פרנץ׳, ואז מדרגת מניות לפי ביצועים שיוריים מתוקננים בשנה הקודמת, תוך דילוג על החודש…
המסמך מתאר אסטרטגיית מניות חודשית של לונג-שורט, המחפשת מומנטום בחברות גדולות באמצעות התמקדות במניות עם תנודתיות גבוהה לאחרונה. היא מסננת מניות הרשומות למסחר שמחירן מעל $5, מפרידה אותן לפי שווי שוק ומשתמשת רק במחצית הגדולה יותר. לאחר דילוג על השבוע שלפני מועד…
המסמך מתאר אסטרטגיית מעקב מגמה בפוזיציות לונג בלבד למניות הרשומות ב-US. היא נכנסת לפוזיציה כאשר מחיר הסגירה של מניה שווה לשיא הסגירה ההיסטורי שלה או גבוה ממנו, ויוצאת כאשר מגיעים לרמת עצירת הפסד נגררת המבוססת על טווח התנודה האמיתי הממוצע ב-10 תקופות. התיק…
המסמך מתאר אסטרטגיית לונג-שורט חודשית, המדרגת שישה תיקי מניות בסגנונות ראסל: מניות ערך וצמיחה בעלות שווי שוק קטן, בינוני וגדול. מדי חודש היא מודדת את תשואותיהם ב-12 החודשים הקודמים, קונה את הסגנון החזק ביותר ומוכרת בשורט את החלש ביותר. לפי המסמך, רוטציה בין…
המסמך מתאר אסטרטגיית מניות לפי מדינה, המבוססת על הרעיון שמשקיעים המוגבלים במינוף או בדרישות המרווח עשויים להעלות את מחירם של נכסים בעלי בטא גבוהה. אפשר לאמוד את הבטא של כל תעודת סל למדינה ETF מול מדד המניות US, בחלון מתגלגל של שנה אחת, לדרג את תעודות הסל…
מודל FED משווה בין תשואת הרווחים המצרפית של מניות לבין התשואה על איגרות חוב ממשלתיות לטווח ארוך. אסטרטגיה זו אומדת את התשואה העודפת של שוק המניות בחודש הבא באמצעות רגרסיה חזויה מתגלגלת, המשתמשת בפער התשואות כמשתנה מסביר. בכל החלטה חודשית היא משקיעה את מלוא…
המסמך מתאר אסטרטגיה נוגדת מגמה המשתמשת ב-16 תעודות סל של מניות ממדינה אחת. דרגו את המדינות לפי תשואותיהן ב-36 החודשים הקודמים, קנו את ארבע בעלות הביצועים החלשים ביותר ומכרו בשורט את ארבע בעלות הביצועים החזקים ביותר; אזנו מחדש מדי שלוש שנים. המחקרים המצוטטים…
מסחר בפיזור מבקש ללכוד את ההפרש בין פרמיות סיכון התנודתיות באופציות על מדדים לבין אלו שבאופציות על מניות בודדות. פוזיציה בסיסית מוכרת אופציות על מדד וקונה אופציות על המניות המרכיבות אותו. מכיוון שהעסקה חשופה לקורלציה, היא נוטה להרוויח כאשר מניות בודדות נעות…
אסטרטגיות היפוך קצרות טווח קונות מניות שהפסידו לאחרונה ומוכרות מניות שעלו לאחרונה, מתוך ציפייה שהתשואות היחסיות יתהפכו בטווח קצר. המסמך מתאר תיק שבועי הכולל את 100 החברות הגדולות ביותר לפי שווי שוק: הוא קונה את עשר המניות החלשות ביותר בשבוע הקודם ומוכר בשורט…
האסטרטגיה מדרגת קרנות נאמנות מנייתיות ללא עמלת רכישה לפי תשואותיהן בששת החודשים הקודמים, בוחרת את העשירון העליון, מעניקה לקרנות משקל שווה ומחזיקה בתיק במשך שלושה חודשים. המסמך דן גם בשני אותות חלופיים: קרבת מחיר הקרן לשיא השווי הנכסי הנקי שלה בשנה האחרונה,…
המסמך מתאר היפוך לטווח קצר סביב הודעות על רווחים בקרב מניות שהאופציות עליהן נסחרות באופן פעיל. במקום לפעול לפי הסחיפה המקובלת לאחר הודעת רווחים, האסטרטגיה מדרגת חברות שצפויות לדווח ביום העבודה הבא, לפי התשואה החריגה בעת הודעת הרווחים הקודמת שלהן. היא קונה את…
המסמך מתאר אסטרטגיית היפוך חודשית במניות, המתנה את התשואות האחרונות בציון חוסן פונדמנטלי, או FSCORE. הציון מחבר תשעה אותות מדוחות כספיים, המכסים רווחיות, מינוף, נזילות ויעילות תפעולית. החברות מחולקות לפי הציון, ואז מדורגות לפי תשואות החודש הקודם. האסטרטגיה…
המסמך מסביר כיצד משקיעים בעלי הון מוגבל יכולים ליישם מומנטום במניות בלי להחזיק מאות מניות. בדוגמה מדורגות חברות הרשומות ב-UK לפי תשואותיהן ב-12 החודשים הקודמים; הרבעון הקטן ביותר של החברות מוחרג משיקולי נזילות, ונבנה תיק במשקל שווה שקונה את עשר המניות בעלות…
המסמך מתאר את אפקט ינואר: היסטורית, מניות בעלות שווי שוק קטן נטו להניב תשואות גבוהות במיוחד בינואר. אסטרטגיה פשוטה קונה מניות קטנות בתחילת ינואר ומחזיקה במניות גדולות במשך שאר השנה. ההסבר המוצע הוא שמשקיעים פרטיים מוכרים מניות בהפסד לצורכי מס בסוף השנה, ואז…
המסמך מתאר אסטרטגיה למניות בארה״ב, המדרגת חברות לא פיננסיות ב-NYSE, AMEX ו-NASDAQ לפי השינוי בסך הנכסים בשנה הקודמת. בסוף כל שנת כספים ביוני היא מחלקת אותן לעשר קבוצות שוות, קונה את הקבוצה בעלת הצמיחה הנמוכה ביותר ומוכרת בשורט את הקבוצה בעלת הצמיחה הגבוהה…
המסמך מתאר אסטרטגיית מניות המדרגת מניות של NYSE, Nasdaq ו־AMEX לפי הוצאות מחקר ופיתוח ביחס לשווי השוק. בסוף אפריל היא מסכמת את הוצאות המו״פ של כל חברה בחמש השנים הקודמות, מתאימה את הסכום לשווי השוק ובונה תיק לונג־שורט במשקל שווה: לונג בחמישון העליון ושורט…
המסמך מסביר את פרמיית האיזון מחדש כתשואה שעשויה להתקבל מהחזרת משקלי התיק לערכיהם המקוריים מעת לעת. באיזון מחדש מוכרים נכסים שעלו ביחס לתיק וקונים את אלה שירדו. תיק קנה והחזק מאפשר למשקלים לסטות לכיוון הנכסים שהציגו את הביצועים הטובים ביותר. המחקר המצוטט טוען…
גורם ההשקעה, המכונה בדרך כלל CMA, משווה תשואות של תיקים מפוזרים בחברות עם צמיחה נמוכה וגבוהה בנכסים. הפרשנות המתוארת היא שחברות שמרניות, שמשקיעות פחות, נטו להציג ביצועים טובים יותר מחברות אגרסיביות, שמשקיעות יותר. הדף מקשר את הגורם למודל חמשת הגורמים של…
המסמך מתאר אסטרטגיית לונג־שורט חודשית המדרגת חוזים עתידיים על סחורות לפי ביצועיהם ב־12 החודשים הקודמים, קונה את החמישון החזק ביותר ומוכרת את החלש ביותר. המחקר המצוטט מוצא אסטרטגיות המשך רווחיות ומדווח על תשואה שנתית ממוצעת של 9.38% לאסטרטגיות שנבדקו. ההסברים…