ספריית ידע

מחקר זה ממדל את דעיכת אלפא של גורמים כהיפרבולית, גוזר את הצורה מתוך מודל שיווי משקל בתורת המשחקים ומשווה אותה לחלופות ליניאריות ואקספוננציאליות. הבדיקות משתמשות בשמונה גורמי Fama–French מ-1963 עד 2024. המחברים מדווחים שהצורה ההיפרבולית מתאימה לגורמים מכניים,…

מחקר זה בוחן שיטת מסחר אוטומטית בזוגות של מניות הרשומות במדור הראשון של הבורסה לניירות ערך בטוקיו. הוא בוחן זוגות של מניות בעלות קורלציה גבוהה ועוקב אחר המרווח בין מחיריהן. שלושה ספים קובעים מתי פוזיציה נפתחת, מתי נוטלים רווחים ומתי הפסדים מפעילים הוראת…

המסמך מציג מודל תנודתיות מקומית בזמן רציף, עם מקדמי סחף ותנודתיות קבועים למקטעים. סף מחיר מעביר את הדינמיקה בין משטרים, ומאפשר למודל לייצג הן השפעות מינוף, שבהן מחירים נמוכים יותר קשורים לתנודתיות גבוהה יותר, והן התנהגות של חזרה לממוצע. הגישה מתוארת כאנלוג…

הסקירה בוחנת את הזמן עד שחלקיק הכלוא בכוח הרמוני יוצא לראשונה מאזור מוגדר, וממדלת את תנועתו באמצעות תהליכי אורנשטיין–אולנבק בממד אחד או בכמה ממדים. היא מתארת כיצד משוואות לנז׳בן ופוקר–פלנק מניבות פונקציית מעבר, ולאחר מכן מבטאת את זמן היציאה הממוצע, את…

עבודה זו מציגה מודל סטוכסטי מוכלל למשתנים פיננסיים הנוטים לחזור לרמת ייחוס היסטורית. היא משלבת שני סוגים של רעש מתהליך וינר: רכיב כפלי המווסת על ידי ההתנהגות הפנימית של המערכת, ורכיב חיבורי המטופל כרעש חיצוני. המחברים מתמקדים בדינמיקה של התנודתיות ומציעים…

המאמר מנסח מסחר בזוגות כבעיית עצירה אופטימלית. הוא בוחן שני ניירות ערך שהיו מתואמים היסטורית והפרש המחירים ביניהם ממודל כתהליך החוזר לממוצע. כאשר המחירים היחסיים שלהם סוטים, האסטרטגיה מוכרת בחסר את נייר הערך שהציג ביצועים טובים יותר וקונה את זה שהציג ביצועים…

המאמר מפתח הסבר תיאורטי ליכולת לחזות את מחירי המניות, המבוסס על הבדלים באמונות המשקיעים. במודל בזמן סופי, חלק מהמשקיעים מקבלים מידע רועש על הערך הבסיסי של נכס, בעוד שמשקיעים חלוקים גם לגבי היצע סטוכסטי. חלקם ממעיטים בדיוק של האות. תגובתם מחלישה את השפעתו…

המסמך מציג גישת אופטימיזציה לאיתור ארביטראז׳ים סטטיסטיים שיכולים לכלול יותר משני נכסים. הוא מנסח את המשימה כחיפוש אחר תיק בעל תנודתיות גבוהה, תוך שמירה על מחירו בתוך רצועה מוגדרת ועמידה באילוץ מינוף. הרצועה מגדירה מסלול מחיר חסום, והשיטה מרחיבה את ההגדרה…

המאמר מפתח מדד תמחור לשוקי חשמל עם מחירי ספוט החוזרים לממוצע וזינוקים חדים במחיר. המודל הדו־גורמי שלו מייצג תנודות קטנות יותר באמצעות תהליך אורנשטיין–אולנבק המונע בידי תנועה בראונית, וזינוקים באמצעות תהליך שני החוזר לממוצע ומונע בידי תהליך לוי של קפיצות…

המסמך משתמש בניתוח פונקציונלי יוצר כדי לחקור מודלים של שוק בסגנון משחק המיעוט. הסוכנים מעדכנים את הערכות האסטרטגיה לפי כללים המייצגים דרגות שונות של חמדנות וחרדה. נטיותיהם לעקוב אחר מגמה או לסחור בניגוד לה, וכן עוצמת פעולותיהם, משתנות בהתאם למצב השוק הכללי.…

הדוח בוחן את עוצמת הבר הפנימית (IBS) כאיתות לטווח קצר למסחר בסל של קרנות סל הנסחרות בבורסה ועוקבות אחר מדינות. הוא מציג את האסטרטגיה כחזרה לממוצע: שימוש במחירי ETF היסטוריים וב-IBS כדי לזהות תנועות מחיר אפשריות לטווח קצר, ואז ביצוע עסקאות לפי האיתות הזה.…

ההערה בוחנת יציבות בתהליכי Hawkes ובהרחבות הלא ליניאריות שלהם. טיעוני יציבות מקובלים מניחים לעיתים קרובות עוצמת ממוצע סופית וקבועה, ומכאן נובעת דרישה שיחס האנדוגניות הכולל יישאר קטן מאחת. המאמר מערער על הדרישה הזאת עבור תהליכי Hawkes ריבועיים, ומבחין בין…

המאמר מציע טכניקה של הסקה בייסיאנית וקורנטרופיה למידול אי־ודאות ועמימות במידע שוק ולהערכת מחירי נכסים. הוא מיישם את הגישה על מודל תמחור נכסים המבוסס על צריכה, מייצג שונות בצריכה באמצעות רשת בייסיאנית ובוחן דינמיקת מחירים בנתונים. הדינמיקה המדווחת כוללת סטיות…

המאמר בוחן כיצד תשואות תיקי מומנטום רוחבי וקונטרה משתנות לאורך זמן בשוקי המניות בסין. הוא מעריך את הקשר ביניהן לפרמיית הסיכון באמצעות מודל תמחור נכסי ההון ומודל שלושת הגורמים של Fama–French, ולאחר מכן בוחן כיצד תנאי השוק קשורים לרווחיות אסטרטגיות קונטרה.…

מאמר זה מציג אלגוריתם כללי למסחר בזוגות, המנוסח כבעיית בקרה במשוב. הוא מאפשר לסוחר לבחור מתוך מחלקה רחבה של פונקציות מרווח ומתאים את רמות ההשקעה באופן דינמי עם שינוי המרווח. במקום להסתמך על הנחות מגבילות לגבי תהליכי מחירי מניות וצורות המרווח, השיטה מגדירה…

מחקר זה משתמש בהליכי הליכה אקראית כדי לדמות שני ספרי פקודות לימיט הקשורים זה לזה ולבחון כיצד מתפתח ביניהם מתאם. המודל מייצג הגעת פקודות, ביטולים ודיפוזיה, בעוד שסוחר זוגות מקשר בין הספרים באמצעות מסחר על בסיס חזרה לממוצע. הוא משמר את נפח הפקודות ומשתמש בתנאי…

מאמר זה עוסק בבניית תיק לארביטראז׳ סטטיסטי באמצעות חיפוש אחר תיקים שהתשואות או המרווחים שלהם מציגים חזרה חזקה לממוצע. האופטימיזציה מאזנת בין מדד לעוצמת החזרה לממוצע לבין שונות התיק ואילוץ תקציב השקעה. ניסוח זה הופך את בעיית התכנון למעשית יותר מאופטימיזציה של…

המסמך בוחן כיצד לנהל פוזיציות בכמה נכסים בעלי חזרה לממוצע, ובכלל זה האם נכס שאינו חוזר לממוצע עדיין יכול להשתייך לתיק. הוא מנסח את ניהול הפוזיציות כבעיית בקרה מיטבית עבור משקיע בעל פונקציית תועלת מסוג חזקה, ומציג פתרון מפורש למחצה. הפתרון משמש לבחינת השפעת…

המסמך מתאר גישת חזרה לממוצע שמתחילה באסטרטגיות מסחר המבוססות על עקום התשואות ומרחיבה את הרעיון לאסטרטגיה של כמה צמדים, הכוללת צמדי מטבעות מרכזיים. כדי לחדד את אותות המסחר שלה, האסטרטגיה משלבת תחזיות למשתנים מאקרו־כלכליים רלוונטיים שמופקות באמצעות למידת…

המאמר מתאר מערכת מסחר במניות המשלבת אותות מגמה ומומנטום מממוצעים נעים מעריכיים ומ־MACD, עם אותות חזרה לממוצע מ־RSI ומרצועות Bollinger. היא מוסיפה אומדני סנטימנט פיננסי מ־FinBERT, משתמשת ב־XGBoost ליצירת אותות ומסננת או מתאימה את החשיפה לפי תנודתיות ותנאי…

עבודה זו מרחיבה למידה מקוונת עם זיכרון ממסגרת המומחים לאופטימיזציה קמורה מקוונת כללית. המסגרת ממדלת החלטות שההפסדים שלהן תלויים ברצף של פעולות עבר, וכך לוכדת אילוצים זמניים שאופטימיזציה רגילה לכל תקופה עלולה להחמיץ. המאמר מציג שני אלגוריתמים שנועדו להשיג…

מאמר זה בוחן את האסטרטגיה האופטימלית של ברטרם עבור זוג נכסים קו-אינטגרטיביים שהפרש המחירים שלהם מציית לתהליך אורנשטיין-אולנבק. מטרת הבסיס היא למקסם את הרווח הצפוי ליחידת זמן. המחברים מרחיבים את המסגרת באמצעות הגבלת התנודתיות של הרווח ליחידת זמן, המייצגת…

מודל הרגולריות הסטוכסטית השברית מרחיב את מסגרת בלק–שולס כדי לייצג התנהגות מחירים מולטיפרקטלית. הוא משתמש בתהליך מולטיפרקטלי שבו הרגולריות משתנה עם הזמן, מתבטאת באמצעות מעריך הורסט אקראי ומונעת על ידי תהליך אורנשטיין–אולנבק שברי. המאמר בוחן את תכונותיו של…

המסמך מציג את Momentum Transformer, שילוב של מנגנון קשב ו-LSTM למסחר על בסיס נתוני סדרות זמן. מנגנון הקשב שלו מקשר את המודל לנקודות זמן מוקדמות יותר, בעוד שכמה ראשי קשב יכולים לייצג דינמיקות שוק הפועלות בטווחי זמן שונים. המחברים משווים אותו לאסטרטגיות…