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この論文は、ポジション取引またはベーシス取引を行うロングとショートのトレーダーを対象に、エージェントベースの指値注文板モデルを無期限先物向けに適用します。シミュレーション市場には中央指値注文板があり、より単純な株式取引所向けに設計されたモデルを拡張しています。市場全体のリターンパターンの再現ではなく、市場とエージェントの設定が現物価格に対する無期限契約のプレミアムに及ぼす影響に焦点を当てます。…

本記事は、トレンドフォローのシグナルが異なるモメンタムの参照期間をどう適応的に使えるかを研究します。過去リターンの固定的な要約だけに頼らず、動的な二値分類器を適用し、過去のモメンタムと将来リターンの関係が変化しているのか、安定しているのかを学習します。投資家は、特に相場の転換点で、モメンタムの速度を組み合わせたり選択したりできます。…

本研究は、コモディティ先物を階層構造としてモデル化します。原資産が一つの層をなし、個別の先物契約がもう一つの層を構成します。各層内の資産を関係性が結び、層をまたぐリンクが契約と原資産市場を結び付けます。階層グラフ学習モデルは、契約間の満期依存のつながりを含むこれらの関係を使い、先物価格の動きを予測してカレンダースプレッドのポジションを生成します。本論文は、モデル予測をスプレッド取引に変換する方法も説明します。…

この文書では、米ドルの基準金利であり、LIBORの後継候補として導入された担保付翌日物調達金利（SOFR）に連動する金利スワップの価格評価とヘッジの枠組みを示しています。担保の有無が評価額とヘッジコストに影響することを踏まえ、担保付スワップと無担保スワップの両方を扱っています。…

この研究は、米国US国債ノート先物の5年物と10年物からなるポートフォリオの、中頻度取引戦略を説明しています。取引を分類問題として捉え、翌週にポートフォリオが上昇するか下落するかを予測します。予測入力には、構成先物のテクニカル指標で訓練したディープ・ビリーフ・ネットワークが学習した特徴量を用います。…

本論文は、VIX先物で翌日にロングまたはショートのポジションを取る戦略を提案します。先物の期間構造をマルコフ過程として扱い、カーブの現在の形状と水準に基づいて期待効用を最大化するポジションを選びます。…

本資料は、CSI 300の現物指数と指数先物市場を用いて、先物取引が現物価格のボラティリティに影響するかを調べます。この問いの検討に適した枠組みとして、閾値付き一般化自己回帰条件付き分散不均一モデルを提案します。報告された結果では、CSI 300先物取引の導入と、対応する現物市場のボラティリティの有意な低下が関連づけられています。…

本論文は、平均回帰するスポット価格と急激な価格スパイクが見られる電力市場向けに、価格付け測度を構築します。二因子モデルでは、小さな変動をブラウン運動に駆動されるオーンスタイン・ウーレンベック過程で、スパイクを純ジャンプレヴィ過程に駆動される別の平均回帰過程で表します。著者らは、駆動過程の確率構造を保つ一方で、符号が決定論的に変化する確率的リスクプレミアムを生じさせる場合があるエッシャー変換と、この手法を対比しています。…

本研究では、平滑化したトレンドとモメンタムの状態変数に基づく金先物戦略を検証します。ローリング・ウォークフォワード方式で10年分のデータを学習に使い、2015～2025の期間に連続する6か月ごとのテストを行います。シグナルをポジションに変換する際は、ボラティリティ目標設定、インパクト調整済みケリー基準の部分適用によるサイジング、ATRに基づく決済を用い、取引コストとマーケットインパクトも含めます。…

本研究は、Binanceの取引ティックと1分足OHLCVデータから構築した、ドル、出来高、ボラティリティ、レンジ、Renko、ハイブリッドの6種類の情報バーを、BTCUSDT無期限先物について比較します。共通の適応型EMA較正フレームワークを用い、一定間隔の時間バーと比較します。ティック処理にはティック由来の活動シグナルを用います。この設計は、データ解像度がバーの品質に与える影響を切り分けることを目指します。…

本稿は、有限の投資期間における商品先物の売買を決める確率制御の枠組みを説明します。商品価格を確率的なコンビニエンス・イールドで表すSchwartz 1997モデルに基づき、単一期限または複数の先物契約を売買する投資家の効用最大化を定式化します。関連するハミルトン・ヤコビ・ベルマン方程式を解析し、最適な動的売買戦略を閉形式で導きます。…

本稿では、リアルタイムの板情報を含む複雑な入力をアテンション機構で処理する、先物市場向けTransformerモデルFutureQuantを紹介します。単一の将来価格を予測するのではなく、価格の範囲とボラティリティを推定し、取引判断やリスク管理に役立つ分布予測を提示することを目指します。…

この研究では、先物の連続取引に深層強化学習を適用し、離散および連続の行動空間を検討しています。ポジションサイズが市場のボラティリティに応じて変化するよう、報酬関数にボラティリティ調整を組み込んでいます。対象は50件の流動性が最も高い先物契約で、2011年から2019年まで評価しています。コモディティ、株価指数、債券、外国為替を含みます。…

この文書は、離散時間で先物を取引する投資家の終端資産に関する期待効用最大化を定式化しています。ブラウン市場の枠組みに問題を位置付け、証拠金、レバレッジ、スリッページなど、先物取引の実務的な概念を紹介しています。価格変化は離散確率列で表され、リターン過程は観測できないドリフトとブラウン運動によって駆動されます。…

この文書では、22のコモディティ先物を対象にした月次の横断的戦略を説明しています。各契約の過去12か月の歪度を計算し、歪度が最も低いコモディティを3つ買い、最も高いものを3つ売ります。均等配分とし、毎月リバランスします。想定される説明は、宝くじのような正の歪度を求める投資家需要が将来リターンを押し下げる一方、負の歪度は暴落リスクを伴うため過小評価される可能性があるというものです。ヘッジ圧力も、こうした歪みの一因となる可能性があります。…

時系列モメンタムを、資産同士を順位付けせず、それぞれの金融商品の過去リターンを使う戦略として説明しています。中心となるシグナルは過去12か月の超過リターンの符号で、正ならロング、負ならショートします。例の対象は商品、通貨、株価指数、国債の先物です。推定ボラティリティに反比例してポジション規模を調整し、毎月リバランスします。原研究は単変量GARCHモデルを使い、ページではより単純な代替手法として過去のボラティリティを挙げています。…

リターンの非対称性に基づく、商品先物の横断的戦略を説明しています。IE指標を、ローリング260日間における極端に大きい正の日次リターンと負の日次リターンの回数差として定義します。毎月初めに指標で商品を順位付けし、IEが最も低い契約7つをロング、IEが最も高い契約7つをショートして均等配分し、毎月リバランスします。…

この文書では、商品先物を過去12か月の成績で順位付けし、月次で強い五分位を買い、弱い五分位を売るロング・ショート戦略を解説します。引用研究は収益性のある継続戦略を見いだし、検証対象の戦略群について平均年率リターン9.38%を報告しています。経済的な説明としては、市場の情報への反応が遅れるため価格トレンドが続く可能性や、モメンタム・ポジションと先物の期間構造との関係が挙げられます。勝ち組はバックワーデーション、負け組はコンタンゴの契約である傾向があります。…

この文書では、WTIとブレント原油の価格差に基づく先物スプレッド戦略を解説します。原油の組成や生産・輸送特性は異なりますが、一時的なショックによって価格スプレッドが長期均衡から乖離することがあります。提案手法では、その乖離を平均回帰取引の機会とみなします。…

この文書では、VIX先物ベーシスを取引し、E-mini S&P 500先物で株式市場全体へのエクスポージャーをヘッジする戦略を解説します。ベーシスをボラティリティ・リスクプレミアムと捉え、引用研究によると、現物VIXの変化を有意に予測しない一方で、先物リターンを予測します。提案ルールでは、コンタンゴで条件を満たす最も期近のVIX先物を売り、バックワーデーションでは買います。日次ロールのしきい値を適用し、ポジションを5取引日保有します。…

この文書では、先物のロールリターンで商品先物を順位付けし、上位を買い、下位をショートする横断型キャリー戦略を解説します。月次の簡単な例では、上位五分位と下位五分位を等配分し、ポジションを1か月保有します。その考え方は、先物カーブの形状をヘッジ需要や、投機家がヘッジャーのリスクを引き受けることで得る対価と結び付けています。また、期間構造やモメンタムとキャリーを組み合わせる戦略の研究結果として、異常リターンや分散効果の可能性も紹介しています。…

この文書では、4時間足のDAXを対象とするルールベースのショート戦略を紹介します。高速で多段階の指数移動平均と、より遅いハル移動平均を比較し、価格と移動平均が上昇相場を示す中での短期的な弱気反転を探します。エントリーは、平均真幅のしきい値や、日付と時刻によるフィルターでも制限されます。例では1枚を取引し、固定率の損切り水準と利益確定水準を指定しています。…

金利環境を使って、債券先物や売買ルールにおけるCTA配分を調整できるかを検討しています。メタ予測の方法として、観測可能なレジーム変数で過去の戦略リターンをグループ分けし、各グループのパフォーマンスを比較します。例では正規化したUSの5年利回り水準と変化を使い、ユーロドル先物や複数の米国債先物、キャリーとモメンタムのルール、銘柄やルールを組み合わせたポートフォリオを調べています。…

このイベント告知では、先物と現物・先物スプレッド取引、およびCTAシグナル開発のための機械学習手法という2つの学習テーマを紹介しています。スプレッドのテーマでは、関連する契約間の価格差を分析し、適切な組み合わせを探し、スプレッドの時系列をモデル化して、スプレッド・グリッド戦略を構築する方法を説明しています。また、VeighNaのスプレッド取引モジュールにある執行方法と設定機能も取り上げています。…