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本研究考察选定股票市场时间序列和模拟几何随机游走中的纪录统计特征，重点关注纪录被打破前持续的时间，并结合模拟和实证股票数据进行分析。报告称，纪录持续时间分布符合幂律，指数介于1.5和1.8之间。对于持续时间最长的纪录，研究报告称其符合弗雷歇分布，这是一种极值理论模型。…

本文将霍夫丁不等式改造为一种可能的早期预警指标，用于识别支撑交易策略的市场条件是否发生变化。文章将策略表现视为有界随机变量，并把观察到的结果与交易者在假定市场状态下预期的表现进行比较。偏差越大，表现仍符合该预期的概率上界越低；文章据此将其解释为市场状态发生变化的可能性更高。…

本研究使用基于智能体的模型，探索外汇市场中的汇率相关性如何形成。研究聚焦于做市商与利用汇率三角关系套利者之间的互动。其动机是，相关货币对可能在极短时间内同步变动，而闪崩等事件会显现出异常剧烈的同步波动。…

本文提出一项前瞻性研究，考察合约按照规则首次变得可判定时，Kalshi市场的价格发现情况。研究区分在该时点之后仍可交易的市场与此前已关闭的市场，并在衡量价格收敛时将市场关闭视为竞争事件。计划纳入的主要样本群必须具备经接受的首次可判定时间、精确的最终收益、交易可用性分类，以及符合条件的成交或蜡烛图数据覆盖。…

本研究比较日内标普500与比特币价格收益率的广义平稳性。研究利用自相关与功率谱密度之间的关系检验平稳性，并考察分段、去趋势和归一化如何影响结果。标普500的数据时间跨度远长于比特币数据。…

本文研究具有均值回复动态和时变修正项的马尔可夫随机微分方程。在假设吉尔萨诺夫变换的密度过程与路径无关的情况下，文章推导出描述该修正函数的非线性偏微分方程：黏性伯格斯方程。 随后，文章提出伽辽金近似方案，并应用截断离散傅里叶变换来近似求解该方程。这将随机模型测度变换的一个条件，与估计其修正函数的数值方法联系起来。所提供的描述没有给出收敛性分析、数值实验或交易应用，因此仅概述了方法，并未证明其实际精度或市场用途。

本研究考察与比特币交易活动相关的因素，包括网络搜索热度、无关股票市场的交易量，以及相关财经新闻中的情绪，这些因素可能影响比特币交易量。摘录报告称，搜索热度越高，比特币交易量越大；无关股票市场的活动则与比特币交易量呈负相关。 研究人员没有发现统计证据表明相关财经新闻的情绪会影响比特币交易量。这些是研究报告的发现，并非对加密市场活动的完整因果解释。摘录没有说明数据时期、模型设计、控制变量或稳健性检验，因此难以判断这些关系在不同时间或市场中是否稳定。文章将这项分析作为可能推动进一步研究的初步贡献。

本文提出广义订单流失衡指标，以解释短期股价变化。其构造考虑了实际交易中非最小报价单位的变化，扩展了传统订单流失衡（OFI）和订单流平稳化指标（log-OFI）。实证分析使用CSI 500成分股的高频订单簿快照，并选取十只股票进行详细比较。…

本研究提出统计检验，用于识别29家加密货币交易所中伪造的交易活动。研究将交易模式与受监管交易所的规律进行比较，并考察首位有效数字、订单规模取整情况以及交易规模分布。无监管平台上的偏离被视为刷量交易的证据，同时研究也承认，策略或交易所特征的真实差异也可能影响观察到的活动。…

本文将变化市场条件下的自动化交易表述为非平稳连续臂老虎机问题。研究提出PRBO，将贝叶斯优化与老虎机套老虎机方法结合，在市场条件变化时调整策略参数。该方法在布里斯托尔证券交易所模拟中接受评估，市场中有采用异质策略的自动化智能体。作为基准的PRSH通过随机爬山调整参数。…

本文研究具有恒定相对风险厌恶的投资者在持有随机禀赋时，应如何在Black–Scholes市场中交易。研究采用对偶方法推导出一个显式的最优交易策略。 该策略被表述为无禀赋投资者的最优策略与一项额外调整之和。调整幅度与禀赋相对于财富的比例呈线性关系，并随到期剩余时间呈指数变化。这种分解有助于单独分析禀赋如何改变投资决策。文本未提供数值示例、实证测试或详细推导，因此无法证明该结果在实践中的表现，也无法说明该结果能否推广到这些市场和偏好假设之外。

本文解释了金融收益中的两种常见模式：极端变动比简单正态模型预测的更频繁，高波动时期往往会持续。文章提出一种基于两类市场参与者的解释。长期投资者通过新闻驱动的随机游走更新资产估值，从而保留基本面新闻影响的累积效应。短期投机者通过新闻驱动的自回归过程形成预期收益，以反映较短的记忆，以及与趋势跟踪或羊群行为相关的反馈。…

本研究改造动态纳尔逊–西格尔框架，使其能够随宏观经济状况变化。该框架用于表示利率曲线的形状和变动。树生长程序通过评估候选宏观经济划分对模型边际似然的解释程度，将观测值划分为不同状态。这使划分出的群组具有与可观测条件相关的经济含义；研究称，该方法的计算过程比传统马尔可夫状态切换方法简单。…

本研究探讨从已交易期权中提取的现货波动率估计值能否改善已实现波动率预测。研究在已实现波动率异质自回归模型中加入粗糙随机波动率估计，该估计通过基于早期研究的迭代两步流程得出。研究采用深度学习替代模型，加快对大型期权面板的估计。…

本研究处理合成多资产股票数据中的方差重复计算问题。当完整资产收益生成器与市场因子结合时，模拟收益可能会将市场方差计算两次。所提出的修正方法先在固定期限内对每个生成器的抽样结果进行中心化和缩放，再加入市场成分，因此无需为回归残差另行拟合生成器。…

本文在假设货币汇率呈现类似奥恩斯坦–乌伦贝克过程的均值回归特征下，构建了带移动止损的交易策略。研究推导出一个显式表达式，用于描述奥恩斯坦–乌伦贝克过程在达到指定最大回撤后停止时的运行最大值，并以此说明策略预期收益。 作者将推导出的理论特征与观测特征进行比较，并讨论其在货币对交易中的假设性应用。因此，所提出的方法将随机过程模型、基于回撤的停止规则和预期交易结果联系起来。摘录未提供数值表现结果、交易成本分析，也未提供汇率符合所假设过程行为的详细证据。其盈利逻辑属于理论推断，取决于均值回归假设和移动止损设置是否适用。

本文探讨在未来订单流不确定时，中心化交易台应如何处理流入订单。交易台可以暂存订单，希望用之后的反向订单流抵消，也可以将订单发送到市场并承担价差和价格冲击相关成本。作者针对一类一般的流入过程建立了决策模型，并给出可通过数值方法实现的半闭式解析解。…

本文构建了一个多资产模型，由采用不同策略的投资者群体进行交易：部分投资者跟随趋势，其他投资者则依据基本价值做出决策。该模型扩展了行为金融框架，纳入有限的现金和股票、资产之间不对称的买入关联，以及投资者群体之间的财富转移。模型使用常微分方程描述价格、持仓、现金和情绪，并证明相关变量具有正值性和有界性。…

本文研究恒定乘积市场中的执行与统计套利。恒定乘积是去中心化交易所常用的一种自动做市商设计。在这类市场中，交易函数决定汇率。分析将汇率敞口与执行成本视为相互关联的因素，并考察成本与该函数曲率（即凸性）之间的关系。…

本研究介绍 SimStock，这一框架根据时间序列行为识别相似股票，而非仅依赖传统行业或地区标签。该方法结合自监督学习和时序领域泛化，构建旨在市场环境变化时仍然适用的表示。研究的出发点是，在市场非平稳且标准分类无法捕捉动态特征时，股票关系可能难以分类。…

本文介绍特征风险平价，这是一种投资组合构建方法，将风险平均分配到协方差矩阵的主成分上。其总体思路是利用对称性，而不依赖对收益和相关性的精确预测。该框架也可使用其他不相关因子的定义来表达，将这一原则扩展至主成分之外。…

本文考察当投资者的学习模型低估因子风险溢价中的结构突变时，其信念和资产价格可能如何失真。研究提出一个简约的贝叶斯框架，其中这种模型设定错误会造成持续的预测误差；并根据预测似然比构建一种便于实证使用的误学程度指标。分析将估算出的误学程度与后续收益和不稳定性指标联系起来。…

本文提出结构矩阵自回归模型，在高维情形下联合研究资产收益、已实现波动率和交易量。该模型旨在捕捉变量间的动态溢出效应和资产间的依赖关系，同时比传统向量自回归模型采用更简约的参数化方式。研究根据混合分布假说和有效市场理论所提供的结构性约束识别模型。 实证分析使用道琼斯工业平均指数成分股 2021 年至 2025 年的日频数据。研究发现，波动率是交易活动的主要驱动因素。预测误差方差分解表明，短期内成交量动态主要受内部冲击影响，而在较长时间范围内，跨资产溢出效应解释了超过一半的成交量变化。围绕 FOMC…

本文提出一种有别于金融市场均衡理论的生态学解释。研究将分配给交易策略的财富视为物种数量，并分析一个由价值投资者、趋势跟随者和噪声交易者组成的简化市场。策略收益取决于当前投入各策略的财富规模，因此资产配置变化会重塑各策略所面对的市场环境。…