মায়া,
আপনি একটি মার্কিন ইকুইটি কৌশল তৈরি করেছেন, যা বাজার খোলার সময় বড় গ্যাপ হলে শর্ট পজিশন নেয় এবং সর্বোচ্চ 3টি ট্রেডিং সেশন ধরে রাখে। আপনার সিমুলেটর কমিশন কেটে নেয়, স্প্রেড অতিক্রম করে এবং অংশগ্রহণের সীমা মানে। গ্যাপের সীমা আরও এক বিকেল ধরে টিউন করার আগে, আপনাকে আরও মৌলিক একটি প্রশ্নের উত্তর দিতে হবে: আপনার অ্যাকাউন্ট কি ওই শেয়ারগুলো ধার নিতে পারত?
সিকিউরিটিজ ধার দেওয়ার সীমাবদ্ধতা এন্ট্রিতে বাধা দিলে বা পজিশন ধরে রাখার অর্থনীতি বদলে দিলে, আপনার শর্ট-সেলিং ব্যাকটেস্টে ধার নেওয়ার মডেল দরকার। সেই মডেলে থাকতে হবে ঐতিহাসিক প্রাপ্যতা, ব্যবহারযোগ্য পরিমাণ, ধার নেওয়ার খরচ এবং শেয়ার ফেরত চাওয়া হলে করণীয়। একটি স্থির বার্ষিক ফি দিয়ে এর মাত্র একটি অংশ ধরা যায়।
আপনার ক্ষেত্রে, এই বাদ পড়া বিষয়টি কোন ট্রেডগুলো আদৌ করা সম্ভব তা বদলে দিতে পারে। দারুণ গ্যাপ দেখা দেওয়া ছোট কোম্পানির শেয়ারগুলোতেই ধার পাওয়া কঠিন বা ব্যয়বহুল হতে পারে। অনুপলভ্য ট্রেডগুলো বাদ দিলেই যে কৌশলটি আগের মতো থাকবে, শুধু আকারে ছোট হবে—এমন ধরে নিতে পারবেন না।
বিক্রির অর্ডারের আগে আপনার প্রথম অর্ডারটি আসে
পরের সিমুলেটেড সংকেতটি কল্পনা করুন: $10 দরে 1,000টি শেয়ার বিক্রি। আপনার মূল্যতথ্য বলছে, শেয়ারটিতে প্রচুর লেনদেন হয়েছে। এতে এক্সিকিউশনের সক্ষমতা সম্পর্কে কিছু জানা যায়। আপনার অ্যাকাউন্টের জন্য ব্রোকার কী পরিমাণ শেয়ার জোগাড় করতে পারবে, সে বিষয়ে খুব সামান্যই জানা যায়।
সাধারণ মার্কিন ইকুইটি শর্টের ক্ষেত্রে, বিক্রি কার্যকর করার আগে আপনার ব্রোকারকে সাধারণত প্রযোজ্য লোকেটের শর্ত পূরণ করতে হয়। সিমুলেটরে এই পার্থক্যগুলো স্পষ্ট রাখুন: লোকেট থেকে শেয়ার ধার নেওয়া সম্ভব বলে বিশ্বাস করার ভিত্তি মেলে; কিন্তু পুরো পজিশন ধরে রাখার সময়জুড়ে শেয়ার নিশ্চিতভাবে সংরক্ষিত থাকে না।
| ব্রোকারের ঐতিহাসিক সাড়া | আপনার সিমুলেটেড পদক্ষেপ |
|---|---|
| গ্রহণযোগ্য উদ্ধৃত হারে 1,000টি শেয়ার পাওয়া যায় | অনুরোধ করা পরিমাণকে এক্সিকিউশন যাচাইয়ে যেতে দিন |
| মাত্র 300টি শেয়ার পাওয়া যায় | আপনার কৌশলে আংশিক বরাদ্দ গ্রহণযোগ্য হলে, অর্ডারটি 300-তে সীমিত করুন |
| কোনো শেয়ার পাওয়া যায় না | এন্ট্রি প্রত্যাখ্যান করুন এবং ধার না পাওয়ার প্রত্যাখ্যান হিসেবে রেকর্ড করুন |
| ঐতিহাসিক পর্যবেক্ষণ নেই | যোগ্যতা অজানা হিসেবে চিহ্নিত করুন এবং সংবেদনশীলতা বিশ্লেষণে অন্তর্ভুক্ত করুন |
ওই 300-শেয়ারের ক্ষেত্রে কী করবেন, তা রিটার্ন দেখার আগেই ঠিক করা দরকার। না হলে, বিজয়ী ট্রেডে আংশিক বরাদ্দ মেনে নেবেন, আর লোকসানের ট্রেডগুলোকে গুরুত্ব দেওয়ার মতো বড় নয় বলে উড়িয়ে দেবেন।
আর পরিভাষা সাদামাটা রাখুন। ডেটাবেসের একটি কলামের নাম locate_status রাখলে 6 মাস পরেও বুঝতে পারবেন। নাম shortable_magic রাখলে নিজের জন্য ছোট্ট রক্ষণাবেক্ষণের ঝামেলা তৈরি হবে। প্রতিটি গবেষণা নোটবুকেই যেন এমন একটি জিনিস জুটে যায়।
আপনার 3টি সেশনের মধ্যে সপ্তাহান্তও পড়তে পারে
ধরুন, শুক্রবার $10,000-এর শর্ট পজিশন নিলেন এবং সোমবার কভার করলেন। এই উদাহরণে ধরে নিন, ব্রোকার 3 ক্যালেন্ডার দিনের ধার-ফি কাটে, হর হিসেবে 365 দিন ব্যবহার করে এবং ফি-গণনাযোগ্য ব্যালান্স $10,000-ই থাকে। এগুলো স্পষ্ট মডেলিং অনুমান; বাস্তবায়নকে যথাযথ করতে ব্রোকারের প্রকৃত ফি জমা ও মূল্যায়নের রীতি জানতে হবে।
| বার্ষিক ধার-হার | দৈনিক ফি | 3 দিনের ফি | এন্ট্রি নোশনালের অংশ |
|---|---|---|---|
| 30% | $8.22 | $24.66 | 0.247% |
| 100% | $27.40 | $82.19 | 0.822% |
| 360% | $98.63 | $295.89 | 2.959% |
আপনার হিসাব: ফি-গণনাযোগ্য ব্যালান্স × বার্ষিক হার × দিন ÷ 365। আপনার প্রকৃত লেজারে ভিন্ন দিন-ভিত্তি, দৈনিক পুনর্মূল্যায়ন, জামানতের রীতি বা আলাদা লোকেট ফি লাগতে পারে। শর্ট-সেলের আয়ের ওপর প্রযোজ্য কোনো সুদ-ক্রেডিট থাকলে, সেটিও আলাদাভাবে হিসাব করুন।
শেয়ারের দাম 2% কমলে, আপনার মোট মূল্যলাভ $200। 360% উদাহরণে, এক্সিকিউশন খরচের আগেই ধার নেওয়ার খরচ এর চেয়ে বেশি হয়ে গেছে। এই অনুমানের অধীনে ওই ট্রেড বাদ দিতে সূক্ষ্ম পরিসংখ্যানগত যুক্তির দরকার নেই।
তবে, এন্ট্রির সময়কার হার দিয়ে ফিল্টার করলেই পুরো হোল্ডিং সময়ের খরচ স্থির হয়ে যায় না। পজিশন খোলা থাকতেই ধার-হার বদলাতে পারে। প্রতিদিনের প্রযোজ্য শর্ত অনুযায়ী ফি জমা করুন; এন্ট্রির কোট কেবল সেই সিদ্ধান্তগুলোর জন্য রাখুন, যেগুলো সত্যিই এন্ট্রির সময় নিতে পারতেন।
আপনার ডেটায় ব্রোকারের দৃষ্টিভঙ্গি দরকার
সিম্বল, ব্রোকার বা ঋণদানের উৎস, প্রাপ্যতার অবস্থা, নির্দেশিত পরিমাণ ও হারসহ টাইমস্ট্যাম্পযুক্ত রেকর্ড দরকার। পর্যবেক্ষণটি পাওয়ার সময় সংরক্ষণ করুন। সকালের এন্ট্রির পর রাতে পাওয়া ফাইল দিয়ে সকালের সিদ্ধান্তের পক্ষে যুক্তি দেওয়া যায় না।
পরিমাণটি আসলে কী বোঝায়, সেটিও বুঝতে হবে। নির্দেশক ইনভেন্টরি ফিডে একাধিক গ্রাহকের মধ্যে ভাগ করা ইনভেন্টরি দেখা যেতে পারে। তাতে আপনার অ্যাকাউন্টের জন্য সেই বরাদ্দ নিশ্চিত হয় না। প্রকৃত লোকেট অনুরোধ ও উত্তর থাকলে, ফিডের পাশাপাশি সেগুলোও সংরক্ষণ করুন।
ঐতিহাসিক ধার-তথ্য না থাকলেও সংকেতটি নিয়ে গবেষণা করতে পারবেন। ফলাফলকে ধার পাওয়ার শর্তাধীন হিসেবে চিহ্নিত করুন এবং যোগ্যতা ও হারের অনুমান বদলালে ফল কীভাবে পাল্টায়, তা দেখান। আজকের সহজে ধার পাওয়া যায় এমন শেয়ারের তালিকা দিয়ে অতীতে শর্ট করা সম্ভব ছিল কি না, তা প্রমাণ করা যায় না।
আপনার কার্যকর স্ট্রেস টেস্ট হবে বাছাই করে করা। ধার নেওয়ার সীমাবদ্ধতার ঝুঁকি সবচেয়ে বেশি এমন শেয়ারগুলোর ট্রেড বাদ দিন বা সীমিত করুন, আর সেগুলোর হার বিভিন্নভাবে ধরে দেখুন। এলোমেলোভাবে এন্ট্রির 10% মুছে দিলে সমস্যাটি একেবারেই ধরা না-ও পড়তে পারে: দেখতে সবচেয়ে ভালো মূল্য-চলনগুলো ঠিক সেই কঠিন শেয়ারগুলোতেই কেন্দ্রীভূত হতে পারে।
আপনার এক্সিট নিয়ম প্রতিটি এক্সিট নিয়ন্ত্রণ করে না
আপনি সর্বোচ্চ 3টি সেশন ধরে রাখার নিয়ম করেছেন। আপনার ঋণদাতা ও ব্রোকার সেই কৌশলপত্রে সই করেনি।
শেয়ার ফেরত চাওয়া হলে বিকল্প ধার জোগাড় হতে পারে, আবার ব্রোকারের প্রক্রিয়া অনুযায়ী জোর করে পজিশন বন্ধও করে দেওয়া হতে পারে। প্রতিটি ফেরত-অনুরোধকে সঙ্গে সঙ্গে বাজারদরে কেনার নির্দেশ হিসেবে ধরে নেবেন না। সম্ভাব্য ফলগুলো মডেলে দেখান এবং রেকর্ড থাকলে প্রকৃত নোটিশ ও সময়সীমা পুনরায় চালিয়ে দেখুন।
এসব রেকর্ড না থাকলে, বিকল্প ধার জোগাড়ে ব্যর্থ হওয়ার স্পষ্ট অনুমান এবং জোরপূর্বক কভার করার সময়সহ আলাদা একটি স্ট্রেস পরিস্থিতি দেখান। কভার করার এক্সিকিউশন খরচও অন্তর্ভুক্ত করুন। ঐতিহাসিক প্রমাণে সমর্থিত পুনর্গঠন থেকে এই পরিস্থিতিকে আলাদা করে চেনার ব্যবস্থা রাখুন।
পরের রানটিতে প্রতিটি সম্ভাব্য ট্রেডের জন্য অনুসরণযোগ্য পথ রাখুন: অনুরোধ করা শেয়ার, ধার নেওয়ার সিদ্ধান্ত, বরাদ্দ করা শেয়ার, এক্সিকিউট হওয়া শেয়ার, দৈনিক ধার-ফি এবং এক্সিটের কারণ। প্রত্যাখ্যাত সম্ভাব্য ট্রেডগুলোও আউটপুটে রাখুন, যাতে ধার নেওয়ার সীমাবদ্ধতা কৌশলটির আপাত এজের উৎস মুছে দেয় কি না দেখতে পারেন।
তারপর সিমুলেশনে আপনার সবচেয়ে বড় 10টি বিজয়ী ট্রেড আবার খুলে দেখুন। প্রতিটির পাশে প্রমাণ রাখুন যে আপনি শেয়ারগুলো পেতেন এবং পজিশন খোলা রাখতে পারতেন। যেখানে সেই জায়গাটি ফাঁকা, সেখানেই আপনার পরের গবেষণার কাজ।
← সব পোস্ট