مكتبة المعرفة

تعرض هذه الورقة طريقة لحساب تقريب من الرتبة الأولى لأسعار المشتقات على العقود الآجلة في ظل تقلب عشوائي متعدد المقاييس. وتقدم بديلاً لنهج الاضطراب المفرد، وصُممت لتعمل من دون افتراضات إضافية بشأن انتظام العائد. كما تدعم الطريقة إجراءً مباشراً لمعايرة النموذج…

تختبر هذه الورقة مدى فائدة نموذج التقلب المحلي للتحوط من خيارات AUD/USD العادية. ويوسع التقلب المحلي نموذج بلاك-شولز بالسماح للتقلب بالاعتماد على الزمن وسعر الصرف الأساسي، ويمكن معايرته لملاءمة سطح التقلب الضمني. ويؤكد المؤلفون أن ملاءمة أسعار السوق الحالية…

تقارن هذه الدراسة بين نماذج التقلب التاريخي، ومتوسط متحرك أسي ARCH، وGARCH، وEGARCH باستخدام أسعار بيتكوين الفورية. وتفيد بأن GARCH وEGARCH يحققان أداء أفضل من البدائل في ملاءمة العينة وفي التنبؤ خارج العينة. ويأتي تقدير عدم التماثل في EGARCH موجبًا، لكنه…

تتناول هذه الورقة تسعير الخيارات الأمريكية والآسيوية في أسواق مشتقات العملات الأجنبية، حيث تستخدم البنوك نماذج معقدة، وقد تؤدي الاختيارات المختلفة للنماذج إلى أسعار غير متسقة للعقد الغريب نفسه. ويدرس المؤلفون نموذجًا كامل المعلمات للتقلب المحلي، يهدف إلى…

تقترح هذه الورقة طريقة من مرحلتين لتحديد فرص المراجحة الإحصائية في الخيارات والتداول عليها. أولًا، تحدد هدفًا للتنبؤ يرمي إلى عزل المراجحة الخالصة باستخدام سندات اصطناعية، ثم تستخدم RNConv، وهي بنية للتعلم البياني تدمج بنية شجرية، للتنبؤ بذلك الهدف. وتشمل…

تحلل هذه الدراسة الرياضية نموذجًا عامًا للتحوط الممول ذاتيًا في الأسواق غير السائلة، وقد قدمه في الأصل Schoenbucher وWilmott. في النموذج، تحقق استراتيجيات التحوط معادلة تفاضلية جزئية غير خطية ترتبط دالة معاملها بدالة منفعة المستثمر. ويستخدم المؤلفون تحليل…

تدرس الورقة علاوات مخاطر اللحظتين الأولى والثانية في بيتكوين باستخدام معلومات مستنتجة من الخيارات وعوائد محققة، وتقارنها بمثيلاتها في S&P 500. وتشير إلى أن تقلب بيتكوين وعلاوة مخاطر التباين فيها أعلى. ويبين تحليل لمناطق العوائد أن النتائج السلبية المعتدلة…

تعرض الوثيقة إطارًا رياضيًا بديلًا لتسعير الخيارات وفق نموذج Heston للتقلب العشوائي. وهي تفصل رمز التسعير الأفيني للنموذج إلى مكوّن تربيعي سيمبلكتي محدود ومكوّن هولونومي مكمّل، ثم تستخدم صيغة بوانكاريه-كارتان لاشتقاق التدفق المميّز المرتبط بديناميكيات ريكاتي…

تطور هذه الورقة طرقًا لتسعير الخيارات ضمن نموذج متقطع الزمن يجمع بين التقلب العشوائي ذي التحولات الماركوفيّة والقفزات المشتركة. وصُمم النموذج لتمثيل تجمع التقلب وتغير سرعة ارتداده إلى المتوسط. وبالنسبة إلى الخيارات الأوروبية، يحسب المؤلفون بكفاءة توزيع…

تستعرض هذه الورقة منهجًا لتسعير الأصول يُعرّف فيه الأصل بتدفقاته النقدية، فيما لا يحصل المشاركون في السوق على معلومات كاملة عن تلك المدفوعات المستقبلية. وتحدد عوامل السوق المستقلة التدفقات النقدية، بينما تجمع عمليات المعلومات بين الإشارات المتعلقة بتلك…

تدرس الورقة التحوط الديناميكي لخيار أوروبي عندما يتبع الأصل الأساسي نموذج تقلب محليًا عامًا وتترتب على التداول تكاليف معاملات خطية منخفضة. وتبني صيغة تحكم مستمر معدلة من استراتيجية ليلاند للتحوط، مستخدمةً تقلبًا معدلًا في نهج الاستنساخ. والهدف هو استنساخ…

تطور الورقة إطاراً محايداً للمخاطر لتسعير صفقات الأطراف المقابلة المضمونة، مع احتساب تعديلات تقييم الائتمان وتعديلات تقييم المدين (DVA) والهامش وتكاليف التمويل معاً. ومعادلة التسعير الأساسية عودية، لذلك لا يمكن عموماً تمثيل آثار التمويل كتعديل جمعي بسيط.…

تصوغ هذه الورقة إدارة مخاطر الذيل بوصفها توزيعًا للحماية عبر أنماط خسائر مختلفة: الانهيارات المفاجئة، وإعادة تسعير التقلب، والتراجعات الممتدة. وتطوّر إطارًا للقيمة المعرضة للخطر المشروطة في الزمن المستمر، يجمع بين خيارات بيع طويلة خارج نطاق السعر ومكوّن…

تدرس هذه الورقة تسعير الخيارات عندما تكون مدة الاستحقاق قصيرة، لكنها تظل طويلة مقارنة بزمن الارتداد إلى المتوسط لعامل التقلب العشوائي. وتعالج المسألة بوصفها مشكلة متوسطات أو تجانس لمعادلات هاملتون–جاكوبي–بيلمان غير الخطية، مع عامل سريع التطور في فضاء حالات…

يصف هذا المستند طريقة لتقدير تقلب أسعار الأسهم اعتمادًا على الأسعار اليومية العليا والدنيا وأسعار الافتتاح والإغلاق. وتستخدم الطريقة المدى المتوقع للحركة البراونية الحسابية وطريقة العزوم. وتُعامل قفزة سعر الافتتاح على أنها نتيجة لتطور غير مرصود للأسعار خلال…

تبحث هذه الدراسة فيما إذا كانت تقديرات التقلب الفوري المستخلصة من الخيارات المتداولة تحسن توقعات التقلب المحقق. وتضيف إلى نموذج الانحدار الذاتي غير المتجانس للتقلب المحقق تقديرًا للتقلب العشوائي الخشن، يُستنتج عبر إجراء تكراري من خطوتين يستند إلى عمل سابق.…

تستخدم هذه الورقة خيارات البيع الأوروبية لبناء مقياس مخاطر بمؤشر بي لتقييم استراتيجيات الاستثمار في الأسهم. ويمثل المؤشر تكلفة التأمين لكل دولار مؤمّن اللازمة لضمان حد أدنى من العائد في تاريخ مستقبلي محدد. وتطبّق الدراسة المقياس على SSE 50 وS&P 500 خلال…

تعرض الوثيقة نموذجاً ديناميكياً هجيناً لدراسة سلوك تتبع الاتجاه في أسواق العملات. وينشئ ديناميكيات رمزية من نموذج انتشار لوغاريتمي طبيعي لبنية أجل التقلب الضمني عند سعر التنفيذ، مستخدماً معلومات المشتقات لتوصيف خصائص عوائد سعر الصرف الأساسي. ويستخدم التطبيق…

تقترح الورقة نموذجاً لأسعار الكهرباء وفق مبدأ السقف السعري، وتمثل سعر الأصل بدالة أسية لعملية ليفي ذات قفزات. وتهدف العملية المختارة إلى التقاط كل من الارتداد إلى المتوسط والقفزات، وهما سمتان مرتبطتان بأسواق الكهرباء. وتركز الدراسة على تسعير الخيارات…

يعرض المستند نموذجًا لتسعير البيتكوين يؤثر فيه انتباه السوق في تقلب العوائد بعد تأخر. ويُمثّل الانتباه بعملية كوكس-إنغرسول-روس مرتدة إلى المتوسط، ويكون النموذج الناتج أفينيًا وقابلًا للمعالجة. ويشتق المؤلفون دوالًا مميزة شرطية مغلقة الصيغة لترشيحات المعلومات…

يفحص التقرير ما إذا كان يمكن تمثيل أسعار خيارات BTUSD العكسية بتوزيع تجريبي لعوائد البيتكوين المستقبلية. ويلائم كثافة احتمالية لوجستية لأسعار الخيارات، ويذكر أن الملاءمة مرضية، وأن التوزيع يمكن وصفه بثلاثة معلمات أو حتى بمعلمة واحدة. ويتوافق الشكل الملائم مع…

تقترح هذه الورقة نموذجًا اقتصاديًا جزئيًا يتصرف فيه المشاركون في السوق بوصفهم وكلاء وفق نظرية التوقعات، مستجيبين للمكاسب والخسائر. وتنشأ الأسعار من توازن مؤقت بين العرض والطلب، لذا تؤثر قرارات الوكلاء مجددًا في عملية الأسعار. ويربط النموذج هذا التفاعل بين…

يحلل المستند التقلب الضمني في نموذج تقلب عشوائي مصمم لالتقاط تعدد المقاييس في العوائد المالية. ويتبع التقلب عملية أورنشتاين-أولنبيك معممة ذات ارتداد فائق الخطية إلى المتوسط. ويستخدم التحليل تقنيات الانحرافات الكبيرة لاشتقاق الشكل التقاربي لسطح التقلب الضمني…

تصف الوثيقة نموذجًا للتقلب العشوائي يكون فيه التقلب كثيرَ حدود من الدرجة الخامسة لعملية أورنشتاين-أولنبيك واحدة سريعة الارتداد إلى المتوسط، مع تقلب مرتفع للتقلب نفسه. وصُمم لملاءمة ابتسامتي تقلب SPX وVIX معًا، باستخدام مجموعة صغيرة من المعلمات الفعالة ومنحنى…