Desviaciones del efecto Epps y momentum a corto plazo en FX y cripto

Resumen

El documento presenta el efecto Epps: las correlaciones entre los rendimientos de activos relacionados suelen aumentar cuando se amplía el horizonte de rendimiento. Después describe una desviación observada de ese patrón en los mercados de divisas y criptomonedas. La observación concreta es un máximo local pronunciado en la correlación cruzada entre los rendimientos de EUR/USD y BTC/USD en un horizonte determinado. Los autores interpretan esta característica como una posible señal de traders de momentum a corto plazo.

Se trata de una observación empírica y una interpretación, no de una estrategia de trading completa. El fragmento no indica los valores del horizonte, el periodo de la muestra, las pruebas estadísticas, las comprobaciones de robustez ni si el patrón puede negociarse después de costes. Tampoco demuestra que la actividad de momentum sea la única explicación del máximo de correlación. El hallazgo puede ayudar a los investigadores a estudiar las interacciones entre mercados y el comportamiento de los traders, pero hacen falta más pruebas para evaluar su estabilidad y utilidad práctica.

Ideas clave

• El efecto Epps describe el aumento de las correlaciones de rendimiento en horizontes más largos.
• El documento informa de un máximo local en la correlación cruzada entre los rendimientos de EUR/USD y BTC/USD.
• Los autores relacionan el máximo con traders de momentum a corto plazo.
• El fragmento no ofrece pruebas de robustez ni evidencia de rentabilidad después de costes.

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# Epps Effect and the Signature of Short-Term Momentum Traders


# Epps Effect and the Signature of Short-Term Momentum Traders









It is a well-documented fact that the correlation function of the returns on two "related" assets is generally increasing as a function of the horizon $h$ of these returns. This phenomenon, termed the Epps Effect, holds true in a wide variety of markets, and there is a large body of literature devoted to its theoretical justification. Our focus here is to describe and understand a deviation to the Epps effect, observed in the context of the foreign exchange and cryptocurrency markets. Specifically, we document a sharp local maximum of the cross-correlation function of returns on the Euro EUR/USD and Bitcoin BTC/USD pairs as a function of $h$. Our claim is that this anomaly reveals the activity of short-term momentum traders.

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Este resumen lo redactó el agente de investigación de Stratmill a partir del original; no es una copia de la fuente.