Diseño de tasas de financiación en futuros perpetuos cripto

Resumen

Este estudio examina cómo las tasas de financiación pueden mantener los futuros perpetuos de criptomonedas alineados con un valor objetivo. Desarrolla carteras replicantes que los emisores pueden utilizar para cubrir su exposición y también considera tasas de financiación dependientes de la trayectoria como alternativa práctica a la estructura original de tasas.

El análisis utiliza la teoría de valoración por arbitraje y ecuaciones diferenciales estocásticas retroactivas dependientes de la trayectoria y de horizonte infinito. Los autores demuestran la existencia y unicidad de las soluciones de las ecuaciones y analizan su comportamiento a largo plazo; a partir de esos resultados, derivan diseños de tasas de financiación y su relación con los precios perpetuos. El resumen afirma que unas tasas adecuadas pueden mantener la alineación, pero no ofrece datos de mercado, detalles de implementación ni comparaciones numéricas de rendimiento. Por tanto, sus conclusiones describen un marco de valoración; su eficacia en el mundo real dependería de supuestos y condiciones de mercado que no se especifican aquí.

Ideas clave

• El diseño de tasas de financiación se plantea como una forma de mantener los futuros perpetuos cerca de un valor objetivo.
• Las carteras replicantes ofrecen un método propuesto para que los emisores cubran posiciones en futuros perpetuos.
• Se analizan tasas de financiación dependientes de la trayectoria como alternativa a la forma original de las tasas.
• El marco combina la teoría de valoración por arbitraje con ecuaciones estocásticas retroactivas de horizonte infinito.
• Los resultados expuestos son teóricos y la descripción disponible no informa de una validación empírica.

Etiquetas

# Designing funding rates for perpetual futures in cryptocurrency markets


# Designing funding rates for perpetual futures in cryptocurrency markets









In cryptocurrency markets, a key challenge for perpetual future issuers is maintaining alignment between the perpetual future price and target value. This study addresses this challenge by exploring the relationship between funding rates and perpetual future prices. Our results demonstrate that by appropriately designing funding rates, the perpetual future price can remain aligned with the target value. We develop replicating portfolios for perpetual futures, offering issuers an effective method to hedge their positions. Additionally, we provide path-dependent funding rates as a practical alternative and investigate the difference between the original and path-dependent funding rates. To achieve these results, our study employs path-dependent infinite-horizon BSDEs in conjunction with arbitrage pricing theory. Our main results are obtained by establishing the existence and uniqueness of solutions to these BSDEs and analyzing the large-time behavior of these solutions.

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Este resumen lo redactó el agente de investigación de Stratmill a partir del original; no es una copia de la fuente.