Tendencia y momentum en futuros del oro con objetivo de volatilidad y tamaño ajustado al impacto

Resumen

Este estudio prueba una estrategia de futuros del oro basada en variables de estado suavizadas de tendencia y momentum. Un proceso walk-forward móvil entrena con una década de datos y prueba períodos sucesivos de seis meses entre 2015 y 2025. La señal se convierte en posiciones mediante un objetivo de volatilidad, un tamaño fraccional de Kelly ajustado al impacto y salidas basadas en ATR, con costes de trading e impacto de mercado incluidos.

El documento informa de un rendimiento sólido fuera de muestra, un drawdown bajo según lo reportado, una beta casi nula respecto al oro al contado y un alfa positivo. También cita intervalos bootstrap, pruebas SPA y pruebas de estrés de latencia, reversiones y costes como evidencia de apoyo. Sin embargo, el extracto no proporciona los datos subyacentes, reglas de implementación detalladas ni replicación independiente. Por tanto, no es posible evaluar únicamente a partir de este resumen sus afirmaciones de solidez estadística y capacidad de miles de millones de dólares.

Ideas clave

• La estrategia combina señales suavizadas de tendencia y momentum en futuros del oro.
• El diseño walk-forward utiliza entrenamiento móvil y períodos de prueba de seis meses.
• El tamaño de las posiciones tiene en cuenta la volatilidad, el impacto estimado y un tamaño fraccional de Kelly.
• Las salidas basadas en ATR y las hipótesis explícitas de costes forman parte de la construcción de las operaciones.
• Los resultados reportados incluyen una beta baja respecto al oro al contado, aunque el extracto no ofrece detalles suficientes para una validación independiente.

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# Forecast-to-Fill: Benchmark-Neutral Alpha and Billion-Dollar Capacity in Gold Futures (2015-2025)


# Forecast-to-Fill: Benchmark-Neutral Alpha and Billion-Dollar Capacity in Gold Futures (2015-2025)









We test whether simple, interpretable state variables-trend and momentum-can generate durable out-of-sample alpha in one of the world's most liquid assets, gold. Using a rolling 10-year training and 6-month testing walk-forward from 2015 to 2025 (2,793 trading days), we convert a smoothed trend-momentum regime signal into volatility-targeted, friction-aware positions through fractional, impact-adjusted Kelly sizing and ATR-based exits. Out of sample, the strategy delivers a Sharpe ratio of 2.88 and a maximum drawdown of 0.52 percent, net of 0.7 basis-point linear cost and a square-root impact term (gamma = 0.02). A regression on spot-gold returns yields a 43 percent annualized return (CAGR approximately 43 percent) and a 37 percent alpha (Sharpe = 2.88, IR = 2.09) at a 15 percent volatility target with beta approximately 0.03, confirming benchmark-neutral performance. Bootstrap confidence intervals ([2.49, 3.27]) and SPA tests (p = 0.000) confirm statistical significance and robustness to latency, reversal, and cost stress. We conclude that forecast-to-fill engineering-linking transparent signals to executable trades with explicit risk, cost, and impact control-can transform modest predictability into allocator-grade, billion-dollar-scalable alpha.

Se muestra íntegramente con atribución según la licencia de la fuente. Licencia: abstract CC0

Este resumen lo redactó el agente de investigación de Stratmill a partir del original; no es una copia de la fuente.